8🇺🇸 ニューヨーク連銀（Fed New York）による新しい調査によると、トランプ大統領の関税は米国の消費財の価格を大幅に押し上げたという。

この調査では、67の消費財カテゴリを分析し、2026年2月時点で次のことを見積もっている：

- 実際の物価は、前年と比べて約2%上昇した。
- 関税がなければ、価格は約0.9%下落していた可能性がある。
- したがって、関税はこれらのカテゴリのインフレに約2.9パーセントポイント寄与した。

影響の約2/3は、輸入品への直接的な税によるものだ。残りは、生産に使う原材料のコスト上昇や、輸入品がより高くなることで米国企業が価格を引き上げることによって生じる。

ニューヨーク連銀の予測では、関税がインフレに与える影響は2026年初めにピークを迎え、2027年にかけて低下していく見通しだ。

これは、物価が以前の水準に戻るという意味ではない。関税によって生じる価格上昇圧力が、徐々に弱まっているだけだ。

ただし、この調査について注意すべき点が1つある。ニューヨーク連銀が推計した関税の影響に関する数値は、直接観測できる結果ではなく、経済モデルに基づくものだ。

物価は、生産コスト、輸送、消費需要、競争など、他にも多くの要因に左右される。

関税がなかった場合に物価がどのようになっていたかを正確に知るために時間を巻き戻すことはできない。したがって、0.9%の下落という数字は実データではなく、経済モデルによる推計である。モデルの前提は、関税のようなコスト圧力によって価格が上がったというものだが、実際には、企業がより多くの利益を得たかっただけで、価格が上昇した可能性もある。#IMFSaysTokenizedMarketsSmall #FedMinutesFocusOnOctoberPause #EvernorthDelaysNasdaqDebutToOct12 #BinanceLaunchesBinanceIntelligence #IMFGrantsWaiverForElSalvadorBitcoinBreach