📰 JPモルガンのこのレポートはなかなか興味深い。2026年以降、デジタル資産への資金流入は約500億ドルで、現在のペースを年換算すると約660億ドル。5月時点の推計である520億ドルを上回っています。

🔥 ただし、全面的な回復と判断するのはまだ早そうです。資金流入のペースは改善しているものの、現時点では昨年の半分程度にとどまっています。率直に言って、このギャップのほうが実態をよく表しています。資金は確かに戻りつつありますが、まだ昨年の勢いには届いていません。

💡 資金の流れにも変化が見られます。ETFへの資金流入は8月から改善し、年初来で純流入に転じました。CMEのBTC・ETH先物における機関投資家のポジションも、過去2カ月で同様に回復しています。第3四半期はこの2つの指標がどちらも前より改善し、第4四半期は少なくとも資金面での支えが増えてスタートしました。

👀 現時点でより明確な買い手は上場企業の財務部門である一方、BTCマイナーは年初来で約18億ドルの純売却となっています。企業が買い続ける一方で、マイナーは売り続けています。市場がどれだけ吸収できるかは、どちらの資金がより長く持続するかにかかっています。

🤔 第4四半期もETFへの資金流入や機関投資家のポジションは増え続けると思いますか？それとも、資金流入のペースは昨年の半分程度で足踏みするでしょうか？

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