クレイムは、次のスーパーサイクルの起爆剤は銅だと言う。
そう、地中から掘り出されるあの赤い金属だ。だが、まさにAIインフラの神経系にあたる。銅がなければ、データセンターはただの鉄くず、送電網は飾りにすぎず、ギガワット級の発電能力も、どこにも送ることができない。

トランプは「AIを制する者がすべてを制する」と言った。そして銅こそが、この競争における最も根本的な物理的ボトルネックだ。

現在、LMEの銅価格は約14,560ドル／トン、1ポンドあたり約6.50ドルに相当し、史上最高値に近い水準にある。それでもクレイムは、これはまだ始まりにすぎないと言う。

「今後10年で、銅価格は簡単に倍になる」。彼の論理はいたってシンプルだ。
発電能力を何ギガワット分建設する必要があるのか。そのすべてを支える背骨であり、神経系となるのが銅だ。新しい鉱山の開発にはどれほどの時間がかかるのか。10〜20年だ。
しかし、いまの切迫した状況は、政府に許認可の手続きを20年から5年に短縮させるだろう。「地元住民のことは気にせず、とにかく建設する」——それが、これから訪れる現実だ。
彼は銅鉱山の専門家と話をしたことがあり、その専門家の目標価格は1トンあたり40,000ドルだった。クレイム自身は当初30,000ドルを想定していたが、相手が40,000ドルと言うのを聞いて、「あなたのほうが詳しい。じゃあ40,000ドルで」と思ったという。ウォール街の大手投資銀行も最近、27,000ドルという予測を発表した。
どの数字が現実になろうとも、現在の14,560ドルからそれらの目標価格までは、驚くべき上昇幅となる。

銅、エネルギー、インフラ、ソフトウェア——あらゆる投資機会は、この一つの命題から枝分かれしていく。それは巨大な価値の木であり、長い因果の連鎖だ。いま必要なのは、どの枝に立つかを決めることだけだ。

銅：$COPPER