IMFは本日の『グローバル金融安定報告書』第3章で、トークン化を特集しており、結論は「規模はまだ小さく、しかも分断されている」です。 ただし数字を分解してみると、すでに“小さい”とは言えない部分が1つあります。
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· トークン化レポ（repo）：毎日3,000〜3,500億ドルが取引
· その他のトークン化資産（債券、マネーファンド、株式など）合計で約650億ドル。そのうちトークン化株は約23億ドルのみ
· 比較：米国のレポ市場は毎日約13万億ドル、世界の資本市場は約300万億ドル
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主な利用特性：
· トークン化取引の半分以上が、従来の市場の取引終了後に行われる
· トークン化株取引の約80%がミニ株（単元未満株）
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IMFが指摘するリスク：流動性の取り付け（ラン）、担保の重複利用によって生じるレバレッジ、自動清算が連鎖反応を引き起こすこと。
また、IMFが提示する規模拡大の条件：安全な通貨での決済、トークンの背後にある権利が法的に保護されていること、プラットフォーム同士の相互接続。
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つまり「小さい」のは、13万億ドルという数字に対して相対的に小さいという意味です。レポの部分だけでも、オンチェーンではすでに毎日数千億ドル規模です。
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出典：Payment Expert、Crypto Briefing。
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あなたは、トークン化の次の大きな波をつくるのは株式か、それともクレジット（信用）だと思いますか？
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#IMFはトークン化市場は依然として小さく、分断されていると称す