原油価格と米国債利回りがともに急騰、世界の金融市場は転換点を迎えるのか？

チャートを見ると本当に背筋が凍るような展開で、国際原油価格の上昇率は約3%近くまで拡大。米国債の利回りもさらに過激で、10年債は直接5.32%まで上昇し、30年債は5.71%まで急騰した。これに対し、現物のプラチナ（白銀）は59ドルを割り込み、米国株の主要3指数先物は全面安、ナスダック先物も0.4%下落している。

今回のレジーム（相場の合図）は非常に危険だ。原油価格の上昇が続くことでインフレの粘着性が直接的に強まり、米国債利回りの手に負えない上昇は、市場が長期の資金コストを許容できる限界が見えてきたことを示している。

高金利・無リスク資産が、世界の流動性からむしり取るように資金を吸い上げている。大口資金は国債を買って高利回りを得ることに殺到しており、株式や貴金属に留まって火中の栗を拾う人はほとんどいない。銀価格が重要な水準を割り込んだことは、貴金属の「逃避（避難）需要」的な光が、無リスク金利の急騰という前では一時的に機能しなくなったことを最も直接的に反映している。

今後、このようなマクロ環境はリスク資産にかなり不利だ。利回りが高水準で横ばいを続ければ、米国株のバリュエーション（評価）の圧力はさらに放出され、ボラティリティ（変動）の調整は絶対に終わらない。

次は、インフレ指標と政策の行方に重点的に注目すべきだ。流動性のストレスが実体経済に波及すれば、市場がより大きな規模の変動に見舞われる可能性はいつでもある。最近の投資操作では、むやみに勢いに乗らず、現金を多めに確保して身を守るのが最善策だ。
DYOR

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