【75％下落したNEAR、絶好の買い場か、それともバリュートラップか？】

2017年の冬、EOSに殺到した人たちを見たことがある。10元で買ったものが2元まで下がっても、歯を食いしばって「バリュー投資だ」と言っていた。その後どうなったか？反発を待てた人もいれば、価値がゼロになるのを見届けた人もいた。違いは何か？プロジェクト自体に、実際に機能するビジネスロジックがあるかどうかだ。

NEARは現在$ 5.21で、最高値から約75％下落している。この数字を見て、「絶好の買い場だ」と言う人もいれば、「落ちてくるナイフをつかむようなものだ」と言う人もいる。私はどちらの側にもつきたくない。ただ一つ聞きたい。NEARの根本的なロジックは変わったのか？

先に結論を言うと、変わっていない。NEARのシャーディング技術、ナイトシェード・プロトコル、ユーザーフレンドリーな設計は、調べた限り実際に開発が進んでいて、単なるプレゼン資料ではない。ただ、問題もそこにある。技術は機能しているとして、ビジネスへの応用はどうなのか？

今回のイーサリアムのアップグレードで、ガスの上限が3倍以上に引き上げられた。要するにスケーリングだ。短期的にはETHにとって追い風だが、長期的にはどうだろう？L1エコシステム全体が加速せざるを得なくなる。そうでなければ、競争に飲み込まれてしまう。NEARも無関係ではない。追随しなければならない。

影響を受けるのは誰か？まずは開発者だ。ガス代が下がれば、dApp開発のコストも下がり、NEARへの競争圧力が強まる。次に保有者。NEARが差別化された強みを早急に証明できなければ、資金が吸い上げられていくだろう。そして公チェーン業界全体。この再編は非常に厳しいものになる。生き残るのは、スローガンを叫ぶだけの人たちではない。

つまり、要点はこうだ。バリュエーションが低いのは確かだが、「安い」だけでは買う理由にならない。「安く、なおかつロジックが維持されている」ことが重要だ。今のところ私はポジションを持っていないが、NEARの実際の日次アクティブユーザー数とTVLのデータを注視するつもりだ。こうした数字はごまかせない。

みんなはどう思う？今回のNEARは持ち続ける価値があるのか、それともまず逃げるべきなのか？