米国および欧州の国債利回りが、木曜朝の取引でさらに急上昇し続けた。これにより、米国の借入コストは24年ぶりの高水準に接近した。同時に、フランスの国債市場では、財政赤字が抑え切れないのではないかという懸念から、売りが強まり圧力が増している。

この動きは、フランスの公的債務が2027年にGDP比130%の節目に到達する恐れがあることから、世界の財政の持続可能性に直接的な脅威となり得る。さらに、総額1.8千億米ドルの民間クレジット市場でも、資金の借り換え（リファイナンス）需要が高コストの波として押し寄せ、企業のデフォルト（債務不履行）率を3〜4%まで引き上げている。

金利水準は史上最高の高止まりのままで、従来の投資チャネル全体の流動性を一段と締め付けている。資金は、魅力的な利回りをもたらす無リスクに近い手段から安全性を求めるため、リスク資産から引き揚げる傾向にある。

暗号資産市場では、世界的な国債利回りからの圧力が、$BTC のようなリスク資産への新規資金の流入を抑制する可能性がある。しかし、もし国債危機と信用不履行のリスクが広範に波及するなら、暗号資産は長期的な代替の避難先になり得る。📊

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