📰 この記事で最も面白い判断は、暗号資産市場が「スキャム（山寨）コインが一斉に上がる」局面から、実際の収益や自社株買い（リパーチェス）をより重視する段階へ移っていることだ。

第3四半期の外部環境は、実はあまり友好的ではなかった。米イランの対立が繰り返し原油価格を押し上げ、ブレント原油は一時108.50ドルを超えた。ガソリン価格は前年同期比で27.4%上昇し、FRBも2023年以来初めて利上げを完了した。ところが、これらの悪材料が重なり合う中で、ビットコインは第3四半期にむしろ42%上昇した。

🔥 しかし今回の上昇資金の主な出所は、依然として現物ビットコインETFであり、過去のような山寨コインの全面的な大騒ぎではない。記事では、ビットコインは現在、ナスダックとの連動がより明確になっており、逆にゴールドとは連動しなくなっていると触れている。原油価格、インフレ、金利が、BTCに影響する重要な変数になりつつある。

💡 RWAの側でも、ある種の逆説が見られる。市場では多くの議論があるが、実際に主要な取引増分をもたらしているのは、新しい資産クラスが企業チェーン上に登場したからではなく、株式などのRWAの無期限先物契約だという。RobinhoodとCircleの企業チェーン上では、取引は相変わらずmemeが中心。

正直に言うと、これからトークンを選ぶ際は、話題性だけを見ていてはいけないかもしれない。プロトコル収益があり、継続的に自社買いできるプロジェクトは、第3四半期に明らかに他の山寨コインを上回った。この変化、あなたはどう思う？ あなたは今、収益や自社買いのほうをより見たい？ それとも、引き続きホットなコンセプトに賭け続ける？

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