CanaryのTRXSは9月に、米国初のステーキング型TRX ETFとしてローンチしました。
唯一の純流入日となった9月15日（491,060ドル）以降、10月2日までの全取引日において、純資金流入はゼロでした。
つまり……これは悪いこと？ 🤔
必ずしもそうとは限りません。その理由を説明します。
ビットコイン現物ETFは2024年1月にローンチし、初日に46億ドルが流入しました。しかしそれは、長年くすぶっていた機関投資家の需要が、ついに合法的な投資手段を得た結果でした。年金基金や大学基金が何十年も信頼してきた、ブラックロックやフィデリティといった名前がそろっていました。
TRXSはまったく異なる状況にあります。
Canary Capitalは比較的新しいプレイヤーです。TRXはまだBTCほど機関投資家に広く認知されていません。さらに、年率1.10%の手数料は、手数料競争を経て現在0.25%を下回る水準となったビットコインETFよりもはるかに高く、大口投資家が動く前に、この商品は実力を証明する必要があります。
TRXSが実際に成し遂げたのは、扉を開いたことです。
コンプライアンス規則のために暗号資産取引所を利用できない年金基金、登録投資顧問（RIA）、ファミリーオフィスも、今ではTRXに投資するための合法的な道を得ました。ステーキング報酬は課税対象となる分配を生むのではなく純資産価値（NAV）に積み上がっていくため、税負担に敏感な機関投資家の口座にとって、実に魅力的です。
ETFの初日は、たいてい本質ではありません。重要なのは、数か月、数年にわたって資産が積み上がるかどうかです。
TRON上では960億ドル相当のUSDTが流通。時価総額は320億ドル。ステーキングETFは、初週以降、純資金流入ゼロ。
ネットワークの実用性と機関投資家の需要には、依然として大きな隔たりがあります。しかし、両者をつなぐ規制下の架け橋が、初めてできました。
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