米連邦準備制度理事会（FRB）の9月議事要旨が公表されました。市場の予想よりもタカ派色が強い内容です。

要点は一つ。参加者の大半は、年末までに政策金利の誘導目標レンジをさらに引き上げることが「適切となる可能性がある」と考えていました。ただし、「大半」であって「全員一致」ではありません。内部の意見の相違は依然として残っています。

一方、議事要旨では10月に明らかな緊急性はないとも示されています。まとめると、「ややタカ派だが、急いではいない」ということです。

$BTC のようなリスク資産にとって、本当の重しとなるのは利上げそのものではなく、市場が「利上げとバランスシート縮小」の同時進行を先回りして織り込み始めることです。今回の議事要旨で、その見通しはさらに前倒しされたのでしょうか？

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