AVAXは、通常の「AvalancheのL1成長」という物語が示唆する以上に、より興味深い局面に入りつつあるのかもしれません。

このネットワークは、規制された金融のためのインフラとして位置づけられつつあります。Avalancheは現在、約17.9億ドル相当の実世界資産、9.5億ドルのステーブルコイン、そして1,255件の個別RWAを報告しています。Hyundai Cardもまた、コンプライアンス、照合、24時間365日の決済へとAvalancheの活用を拡大しています。

しかし本当の論点は、この機関投資家向けの活動がAVAXにとって意味のある価値捕捉を生み出すかどうかです。

というのも、AvalancheはAvalanche9000によってソブリンL1の立ち上げを意図的に大幅に安価にし、新しい各チェーンがAVAXに依存する経済的関係を弱めたからです。

いまAvalancheは、そのギャップに直接対処しようとしています。2026年サミットで、Foundationはオンチェーンの経済活動をAVAXの価値蓄積により強く結びつけることに焦点を当てたトークノミクス研究のアジェンダを提示しました。

これこそが、AVAXの投資論であまり議論されてこなかった部分です。ネットワークは金融インフラの獲得には成功している一方で、そのインフラの経済価値をトークンがまだ十分に取り込めていない可能性があります。

希薄化には依然として注意が必要です。現在流通しているAVAXはおよそ4億4300万枚で、最大供給量7億2000万枚に対して、2030年まで追加のベスティングも続きます。

したがって次の段階は、単により多くの機関がAvalancheを選ぶかどうかではありません。
それらの機関が、希薄化を上回るだけの手数料、決済需要、そしてトークンの有用性を生み出せるかどうか、そして提案されている価値蓄積メカニズムが本当にそのギャップを埋められるかどうかです。

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