昨夜、余烬のモニタリングによると、米国政府のアドレスから32時間以内に累計6.7億ドル相当の暗号資産が送金された。6,215.7枚のBTC（5.2億ドル）、1.19億枚のUSDT、40,285枚のBNB（3,163万ドル）だ。BTCとUSDTはすべてCoinbase Primeに入金された。

「政府が売り浴びせる」「大暴落が来る」「早く逃げろ」。

でもBTCは？

83,000ドル付近。ほとんど動かなかった。

市場が見えていないか、パニックに陥った人たちが自分を納得させているかのどちらかだ。

分けて見ると、論点は3つ。

第1層：Coinbase Primeに預けることは、売却することを意味しない。

2024年、米連邦保安官局はCoinbase Primeを連邦政府のデジタル資産のカストディアンに指定した。契約額は3,250万ドルで、その任務は大規模なデジタル資産の「保管と取引」だ。政府がコインを預けたのは、保管のためかもしれないし、整理のためかもしれない。あるいは今後の法的手続きに備えている可能性もある。

預金用アドレスにコインが入ることと、注文板に売り注文が出ることは別物だ。

第2層：大統領令には「売却してはならない」と明記されている。

2025年3月、トランプ大統領は戦略的ビットコイン準備金を設立する大統領令に署名した。原文にはこう明記されている。「戦略的ビットコイン準備金に預け入れられた政府保有のBTCは売却してはならず、米国の準備資産として維持されるものとする。」

もちろん例外はある。裁判所命令や被害者への賠償などの場合は、資産を動かせる。ただし、送金だけを見ても、売却手続きに入ったとは断定できない。

第3層：規模が小さすぎて、ほとんど無視できる。

米国政府は約32.4万枚のBTCを保有しており、その価値は約277億ドル。

今回送金されたBTCは、政府の総保有量の何％か？2％にも満たない。

BTCの時価総額は約1.67兆ドル。今回移動した5.2億ドル相当のBTCは、市場全体の時価総額の何％か？0.3％だ。

「いくら移動したか」ではなく、「いくら売れたか」に注目しよう。

政府が本当に売却しているかを判断するには、このBTCがその後Coinbase Primeから公開取引所のウォレットに移動したか、あるいはOTC取引で売却が確認されたかが重要だ。現時点では、実際に売却されたことを示す証拠は一切ない。

もう一つ注目すべき点がある。今回送金されたBTCのうち約265枚はBitfinexハッキング事件に関連するもので、2025年の裁判所命令により、被害者に「原物返還」しなければならない。これは売却ではなく、返還だ。

本当に警戒すべきなのはBTCではなくBNBだ。BNBが入ったのは「デジタル資産準備金」で、「売却してはならない」という保護条項はない。

2024年6月、政府はシルクロードに関連する3,940枚のBTC（約2.4億ドル相当）を移動させた。そのときBTCは約2％下落した。

2％。その後は？その後、価格は戻った。

政府による資産移動に対する市場の反応は、いつだって実態より感情が先行する。

結局のところ、この件の真相はとてもシンプルだ。

オンチェーン監視は不安をあおるが、価格は正直だ。

「6.7億ドルの売り浴びせ」というニュースが広まるなか、BTCは83,000ドルで持ちこたえた。市場が気づかなかったのではなく、計算したうえでの反応だ。

本当に不安になるべきなのはこの送金ではない。オンチェーンの警告を見ただけで、83,000ドルで持ち分を手放してしまうことだ。