$MU のバイナンス株式USDT無期限契約（米国株価を24時間365日追跡するもので、株式そのものの売買ではない）は、夜間に大きなV字回復を見せた。1,011ドルまで下落した後、出来高を伴って反発し、1,088ドルで引けた。値幅は7.4％。契約市場の24時間取引高は6億ドル規模に達し、全銘柄中トップだった。

わずか1日の間に明暗が分かれた。アジア太平洋地域のメモリー関連銘柄が軒並み売られ、SKハイニックスのADRは6％超、シーゲイトとウエスタンデジタルは6～9％下落。一方、米国市場が開くと、ストレージ大手は自ら下げ幅を取り戻した。調整したのはこれまで上昇率が最も大きかった銘柄で、底堅さを見せたのはファンダメンタルズが最も強いメモリー大手。セクター内で明暗が分かれた。

$MU の強さの背景は、1年前には株価が180ドル前後だったのが、今では1,088ドルに達し、年初来で約2.6倍になった一方、PERはわずか14倍という点にある。利益の伸びが株価の上昇を上回っている。

私の見方では、AIメモリーの主力テーマをめぐる高値圏での再均衡はまだ終わっていない。出来高を伴う反発は、資金が流出していないことを示している。こうした値動きの大きい契約は、ポジションを小さく抑えるのが無難だ。1日の大幅なV字回復をトレンド転換と決めつけないようにしたい。