米東部時間10月6日、米国のビットコイン現物ETFには約1億1,900万ドルが純流入した一方、イーサリアムETFからは同日、約2億190万ドルが純流出し、資金の流れは正反対となった。

商品別に見ると、その傾向はさらに明らかだ。ブラックロックのBTC ETF（IBIT）には1日で約1億2,200万ドルが流入した一方、同社のETH ETF（ETHA）からは約2億200万ドルが純流出。イーサリアムETFからの資金流出はこれで6日連続となった。

一方、オンチェーンデータによると、取引所が保有するビットコインの供給量に占める割合は約6.5％にとどまる。以前には、1日で24,073 BTCが取引所から純流出した記録もあり、これは過去7カ月で最大だった。すぐに売却できるBTCが減っていることを示している。

ETFへの資金流入に取引所の「スリム化」が重なり、ビットコインはより多くが受動的に長期保有者の手に移りつつあるように見える。一方、イーサリアムは短期的に、ポジション縮小や再配分の圧力をより強く受けている。今後注目すべきなのは、この乖離が四半期単位のトレンドへと続くのか、それとも機関投資家によるETF内の一時的なリバランスにすぎないのかという点だ。