FRBは10月は安全だと伝えた。だが、細かい条件を読むと12月はそうではない。

9月のFOMC議事要旨が今日公表された。政策金利を25bp引き上げて3.75％～4.00％とする決定は全会一致だったが、その理由をめぐって意見は分かれていた。一方は、エネルギー価格や関税のショックに備える保険だと説明。タカ派の中核メンバーは反対し、インフレは需要主導になりつつあり、金利をもっと強く効かせる必要があると主張した。

市場が見過ごしているのは、この一文だ。「参加者の大半は、年末までにフェデラルファンド金利の目標レンジをもう一度引き上げることが適切となる可能性が高いと判断した」

つまり、10月28日は据え置きとの見方が織り込まれているが、12月8～9日の会合はにわかに現実味を帯びてきた。それまでに発表されるインフレ指標や雇用統計は、すべて相場を動かす材料になる。

私の見方：暗号資産に与えられるのは一息つく時間であって、全面的なゴーサインではない。利上げ休止を受けてリスク資産は上昇するかもしれないが、パンチはまだ予定されている。

市場は12月の利上げを早めに織り込み始めるのか。それとも、それまでは浮かれ続けるのか？

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