火曜日、シリアのバシャール・アル＝アサド大統領がリヤドを訪問し、サウジアラビアのモハメド・ビン・サルマン皇太子と会談したことを受けて、対ホーシ派の攻撃激化に対する潜在的な軍事支援について協議したとの報道が出た。同時に、原油は1.30%下落して、1バレル当たり88.28ドルで着地した。

この想定される防衛体制の連携は、中東全域で重要な外交的シフトを示すものだ。リヤドが部隊の派遣や防衛支援を求める一方で、エネルギー市場は、地域のエスカレーションに伴うリスクを、より広範なマクロ経済需要の懸念と照らし合わせて評価している。

原油の下落は、世界のインフレ期待に対して一時的な安心材料をもたらし、債券利回りへの圧力を緩和するとともに、リスク資産を下支えする。ただし、主要な海上輸送ルート近辺での紛争が続く限り、システム全体の供給リスクは生きたままだ。

暗号資産市場にとっては、原油価格の落ち着きが、$BTC のようなデジタル資産全般で流動性とリスク選好を維持する助けになる。とはいえ、中東の動向は注意深く監視すべきだ。突然の供給ショックは、すぐにボラティリティ（変動性）を再燃させる可能性がある。

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