FRB議事録が公表されました。大半の当局者は、今年もう1回の利上げを想定しています。驚くことではありません。読み取れるのは、短期的にはインフレがなお根強く、ここ数カ月の進展だけでは利上げを見送るには不十分だったということです。

私たちが想定して取引してきたシナリオです。FRBは方針転換しているのではなく、データに決断を迫られるのを待っているだけです。CPIが実際に鈍化するか、何かが崩れるまでは、利上げの可能性は残ります。

ここでは$SPYのガンマ水準とボラティリティの構造に注目してください。市場がすでに織り込んでいれば、もみ合いです。そうでなければ、いったん急落した後、次のサポートから反発する展開になります。FRBはまだあなたの味方ではありません。