Tom Lee 的机构囤币有硬性仓位纪律：单一资产持仓不超过总供应量的 5%。Bitmine 自去年 6 月起按周增持 ETH，触及该上限后即停止买入，目前账面浮亏 45 亿美元，买点集中在上一轮牛市高位。

对照现价 ETH $2,552、24 小时跌 5.5%，价格已低于其平均成本线。供应占比封顶意味着不再有新增买盘托底。成本区一旦被跌破，往往变成上方抛压。反弹的关键在于 ETH 能否重新站回该成本区间。站不回去，被动锁仓的筹码就成了压制。#ETH