Khi thị trường lao động Mỹ tạo ra ít việc làm hơn dự kiến (ví dụ như báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp - Nonfarm Payrolls yếu), đây là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt. Sự kiện này kích hoạt chuỗi phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính, đặc biệt là lãi suất và thị trường trái phiếu.
1. Kỳ vọng Lãi suất (Kịch bản FED)
Thị trường lao động và lạm phát là hai trụ cột chính điều hành chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).
* Áp lực hạ lãi suất (hoặc dừng tăng): Việc tăng trưởng việc làm suy yếu làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế. Để hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế, FED sẽ chịu áp lực phải nới lỏng chính sách tiền tệ bằng cách cắt giảm lãi suất hoặc ngừng các đợt tăng lãi suất tiếp theo.
* Định giá thị trường: Các nhà đầu tư trên thị trường tương lai (FedWatch) sẽ ngay lập tức nâng xác suất FED cắt giảm lãi suất trong các kỳ họp sắp tới.
2. Tác động tới Thị trường Trái phiếu
Trong tài chính, giá trái phiếu và lợi suất (yield) luôn chuyển động ngược chiều nhau.
Tăng trưởng việc làm yếu
↓
Kỳ vọng FED giảm lãi suất
↓
Lợi suất trái phiếu GIẢM ←— (Ngược chiều) —→ Giá trái phiếu TĂNG
* Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh:
* Trái phiếu ngắn hạn (2 năm): Nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất điều hành của FED. Khi việc làm yếu, lợi suất 2 năm thường giảm sâu nhất do giới đầu tư đặt cược FED sắp giảm lãi suất.
1. Kỳ vọng Lãi suất (Kịch bản FED)
Thị trường lao động và lạm phát là hai trụ cột chính điều hành chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).
* Áp lực hạ lãi suất (hoặc dừng tăng): Việc tăng trưởng việc làm suy yếu làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế. Để hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế, FED sẽ chịu áp lực phải nới lỏng chính sách tiền tệ bằng cách cắt giảm lãi suất hoặc ngừng các đợt tăng lãi suất tiếp theo.
* Định giá thị trường: Các nhà đầu tư trên thị trường tương lai (FedWatch) sẽ ngay lập tức nâng xác suất FED cắt giảm lãi suất trong các kỳ họp sắp tới.
2. Tác động tới Thị trường Trái phiếu
Trong tài chính, giá trái phiếu và lợi suất (yield) luôn chuyển động ngược chiều nhau.
Tăng trưởng việc làm yếu
↓
Kỳ vọng FED giảm lãi suất
↓
Lợi suất trái phiếu GIẢM ←— (Ngược chiều) —→ Giá trái phiếu TĂNG
* Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh:
* Trái phiếu ngắn hạn (2 năm): Nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất điều hành của FED. Khi việc làm yếu, lợi suất 2 năm thường giảm sâu nhất do giới đầu tư đặt cược FED sắp giảm lãi suất.
