#比特币跌破8.4万美元
先に結論を言うと、イーサリアムに毎週定期的に買ってくれる投資家が一社減るという話で、重要なのはイーサリアムそのものではないかもしれません……
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Bitmineの会長、Tom Lee氏はシンガポールで開催されたTOKEN2049で明言しました。保有量が流通量の5％に達したら買い増しをやめ、それ以上は買わない、と……同社は現在601万ETHを保有しており、流通量の約4.9％に相当します。目標まで残り約10万ETHで、先週と同じペースで買い続ければ、あと6〜7週間で達成できる計算です……同社の手元にはまだ6億4,300万ドルの現金があり、残りのETHを買うのに必要なのはその半分だけです……
このニュースが出ると、イーサリアムは24時間で5％下落しました。下落率はビットコインのほぼ2倍で、市場はこれをそのまま悪材料と受け止めました……
しかし、本当に注目すべきなのはこの5％ではありません。この会社が過去1年間、どんな役割を果たしてきたかです……2025年6月から、Bitmineは毎週ETHを買い続け、一度も止めたことがありません……相場が下落し続ける中で、こうした途切れない買い集め自体が、価格を下支えする一因になっていました……今、その最大の安定的な買い手が自ら買いを止めると言った。つまり、需要側から支柱を一本取り除くことになります……
さらに微妙なのは、その動機です……資金がないのではなく、もう買いたくないのです……第三者のデータによると、同社のETHポジションは約45億ドルの含み損を抱えています……すでに45億ドルの損失を出した買い手が保有上限を設けるということは、同社自身でさえ、短期的に損失を取り戻せるとは考えていないことを示しています……
視野を広げると、これはビットコイン側とはちょうど対照的です。同じ週、ビットコイン現物ETFには逆に1億1,900万ドルの純流入がありました……いわゆるDATモデル、つまり、財務会社が継続的に暗号資産を買って自社株価を押し上げ、その株価を使って資金調達し、さらに暗号資産を買うという循環に、分化が見え始めています。暗号資産の価格が思うように動かなければ、この循環は自ら行き詰まってしまいます……
次に本当に注目すべきなのは、残り10万ETHを買い続けるかどうかです……計画どおりに買い終えて本当に停止するなら、イーサリアムは毎週定期的に買ってくれる投資家を一社失うことになります……その10万ETHの買い付けさえ遅れ始めたら、市場はまた別のシグナルとして受け止めるでしょう……答えはイーサリアムの価格ではなく、こうした企業のキャッシュフローにあります……
先に結論を言うと、イーサリアムに毎週定期的に買ってくれる投資家が一社減るという話で、重要なのはイーサリアムそのものではないかもしれません……
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Bitmineの会長、Tom Lee氏はシンガポールで開催されたTOKEN2049で明言しました。保有量が流通量の5％に達したら買い増しをやめ、それ以上は買わない、と……同社は現在601万ETHを保有しており、流通量の約4.9％に相当します。目標まで残り約10万ETHで、先週と同じペースで買い続ければ、あと6〜7週間で達成できる計算です……同社の手元にはまだ6億4,300万ドルの現金があり、残りのETHを買うのに必要なのはその半分だけです……
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しかし、本当に注目すべきなのはこの5％ではありません。この会社が過去1年間、どんな役割を果たしてきたかです……2025年6月から、Bitmineは毎週ETHを買い続け、一度も止めたことがありません……相場が下落し続ける中で、こうした途切れない買い集め自体が、価格を下支えする一因になっていました……今、その最大の安定的な買い手が自ら買いを止めると言った。つまり、需要側から支柱を一本取り除くことになります……
さらに微妙なのは、その動機です……資金がないのではなく、もう買いたくないのです……第三者のデータによると、同社のETHポジションは約45億ドルの含み損を抱えています……すでに45億ドルの損失を出した買い手が保有上限を設けるということは、同社自身でさえ、短期的に損失を取り戻せるとは考えていないことを示しています……
視野を広げると、これはビットコイン側とはちょうど対照的です。同じ週、ビットコイン現物ETFには逆に1億1,900万ドルの純流入がありました……いわゆるDATモデル、つまり、財務会社が継続的に暗号資産を買って自社株価を押し上げ、その株価を使って資金調達し、さらに暗号資産を買うという循環に、分化が見え始めています。暗号資産の価格が思うように動かなければ、この循環は自ら行き詰まってしまいます……
次に本当に注目すべきなのは、残り10万ETHを買い続けるかどうかです……計画どおりに買い終えて本当に停止するなら、イーサリアムは毎週定期的に買ってくれる投資家を一社失うことになります……その10万ETHの買い付けさえ遅れ始めたら、市場はまた別のシグナルとして受け止めるでしょう……答えはイーサリアムの価格ではなく、こうした企業のキャッシュフローにあります……