🚨 基金は買いが入っているのに、オンチェーンの需要はまだマイナス。このズレは価格以上に注視すべきだ

グループ：点击进入玖玖短线策略群

👀 背景：米国の現物ビットコインETFは9月下旬にまた大量の資金を吸い込みました。しかし、オンチェーン指標で全市場の買い需要を測ると、現在に至るまでプラスに転じていません。この2つのデータが語っていることは、そもそも別物です。

📊 データ：Farsideの統計によると、9月下旬の1週間で米国現物ビットコインETFの5日間の純流入は約23.9億ドル。一方CryptoQuantの「直近30日」の見かけの現物需要は、9月24日前後から約-182,000 BTCで、10月1日には約-101,000 BTCへと改善したものの、方向性は変わらず、依然マイナスです。

🔥 論点：一方では、「ETFを買うことは、直接コインを買うこととは限らない。持ち分は取引所内で売買されるし、ETFが必ずしも新規のコインを増やすとは限らない」と言います。もう一方では、「純申込み（ネット・サブスク）が本当の需要で、二次市場の約定が高くても、リスクが持ち替えただけだ」と言います。

💡 本当に注目すべきは、どれだけドルが流入したかではなく、ETFの口径と全市場のコイン購入の2つのラインが、ずっと合流していないことです。もし相場が本当に遠くへ進むなら、オンチェーン需要もプラスに反転するのを待つ必要があります。このギャップこそが、今回の相場の鍵です。

⚠️ 水を差すようですが：最新の単日データは早くも様子が変わっています。10月初めはまず純流入約1.899億ドル。その後2日も経たないうちに、純流出約8,980万ドル。数日間の流入をそのままトレンドだと見なすと、考えすぎになりやすいです。

👀 どちらに立つ？ あなたは今回の反発は、ETFが支えていると思いますか？ それとも現物の買いが遅れて必ず埋め合わせると思いますか？コメント欄で陣営を👇

プロフィール画像をクリックしてライブ視聴 + 「玖玖」チャットグループに参加して日次の戦略を受け取ろう🚀

#比特币 #机构资金 #オンチェーンデータ