今後30時間以内に、10年債390億ドル、30年債220億ドルの入札を控え、明確なコンセッションが形成されつつある。市場は供給を消化しきれないリスクを織り込んでいる。ディーラーのポジション取りと、実需勢がどの水準で買いに入るかに注目。入札後もコンセッションが維持されれば、デュレーション主導の反発が見込める。コンセッションがさらに拡大すれば、タームプレミアムは再び上昇する方向に織り込み直されるだろう。