「AIの行き着く先は電力」という言葉が、またも実証された。火曜日、グーグルと米最大の原子力発電事業者Constellation Energyは、20年間の電力購入契約を締結したと発表した。グーグルは、Constellationがイリノイ州、ペンシルベニア州、ニュージャージー州で運営する既存の原子炉11基の出力増強を支援する。これにより原子力発電容量を890メガワット増やし、米最大の送電網であるPJMに接続する。
Constellationはこのために43億ドル超を投じる。最初の出力増強分は2028年の稼働を見込んでおり、全容量は2032年末までに整う計画だ。発表後、Constellationの株価は取引開始前から大幅に上昇し、終値は約15％高の309ドル近辺となった。この日、S&P 500で最も好調な銘柄の一つとなり、公益事業セクター全体の上昇をけん引して市場を上回る動きとなった。
注目すべきは、これが単独の事例ではないということです。同じ時期に、AmazonもConstellationとメリーランド州のカルバート・クリフス原子力発電所に関する20年契約を締結し、690メガワットの電力を確保しました。このうち190メガワットは出力増強によるもので、2030年から2032年にかけて稼働する見込みです。わずか数日のうちに、2社のテック大手が相次いで長期の原子力発電を確保したことは、大手企業が「安定的でクリーン、かつ24時間利用できる」電力をAI競争の中核資源と位置づけていることを示しています。
なぜ新設ではなく、既存の原子力発電所を改修するのでしょうか。理由は現実的です。原発の新設には、認可や建設に10年以上かかることも珍しくありません。一方、既存の発電設備を増強する方法は、工期が短く、コストを管理しやすく、規制上のハードルも低いため、現時点で最も現実的な供給拡大策です。
私の見解では、AIインフラへの投資の流れは、半導体から電力、送電網、冷却へと広がり、各分野が恩恵を受けています。ただ、公益事業株が1日で15％上昇したことで、期待のかなりの部分がすでに株価に織り込まれています。今後はプロジェクトの進捗や電力価格の動向を見極める必要があります。AI電力関連のテーマに投資したい人は、高値を追うよりも、分割して投資し、調整局面で買い入れるほうが堅実かもしれません。
以上の内容は参考情報であり、投資助言を構成するものではありません。