AIをめぐる今回のストーリーも後半戦に入り、資金はチップから発電所へと流れ始めている。

昨夜の米国株市場の注目はエヌビディアではなく、原子力発電だった。米エネルギー省は、$VST の背後にあるVistraに対し、オハイオ州とペンシルベニア州にある3基の原子力発電所の拡張・運転期間延長に向け、最大42億ドルの条件付き融資を承認した。発電能力は約433メガワット増える見込みだ。同じ日、GoogleとConstellationは、出力890メガワット、期間20年の原子力発電の電力購入契約を締結した。Vistraは出来高を伴って1日で約11％上昇し、出来高は平時の4倍近くに達した。ConstellationやTalenもそろって急伸した。

理屈は明快だ。データセンターには24時間365日、安定したベースロード電力が必要で、原子力発電は最もすぐに活用できる答えだ。政府の低利融資によって原発増設の設備投資リスクが軽減されれば、電力会社の役割は「公益事業」から、AIインフラを支える中核的な供給者へと変わっていく。

バイナンスのVST株USDT無期限契約（24時間365日株価に連動するが、現物株の売買ではない）も今日、この流れを受けて約9％上昇。同じ原子力関連銘柄の$OKLO も約6.6％上昇した。こうした時価総額の小さい新型核分裂企業は、成熟した電力会社よりも値動きがはるかに大きい。

注意点は2つ。融資は現時点では条件付きの約束にすぎず、まだ実行されていないため、実現までには不確実性が残る。北京時間10月8日午前2時にはFOMC議事要旨が公表される。タカ派的なシグナルで米国債利回りが上昇すれば、デュレーションに敏感なこの種の資産が真っ先に打撃を受ける。イベント主導の相場は値動きが大きいため、ポジションは軽めにするのが望ましい。