深掘り解説：Knossの共同創業者Felipe Argentoが、DeFiでオプション商品を構築することが今なお難しい理由を詳しく解説します。
何年もの間、友人から暗号資産についてどう思うか聞かれるたび、彼の答えはいつも同じでした。「ETHは100万ドルになるか、ゼロになるかだ」
問題は、オンチェーンにはその結果にトラストレスに賭ける方法がないことです。🧵↓
1/ ETHの現物保有は「100万ドルになる」シナリオに対応し、ショートポジションは「ゼロになる」シナリオに対応します。パーペチュアル先物（Perps）なら、一方向のレバレッジをかけられます。しかし、これらはいずれも「どちらにも動く」状況を捉えられません。
オプションなら可能です。同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買えば、ETH価格が大きく上昇しても下落しても利益を得られます。逆に、この2つのオプションを売れば、価格が大きく動かない限り利益を得られます。
2/ 伝統的金融（TradFi）では、オプションの取引量は先物の約3倍です。しかしオンチェーンでは、オプション取引はごくわずかです。関連する数理計算をトラストレスに実行するのが難しいためです。そこには、インプライド・ボラティリティ、ボラティリティ・サーフェス、ポートフォリオ・マージンなどの複雑な計算が含まれます。
そのため開発者は、数学モデルを簡略化して非常に高い過剰担保を求めるか、ユーザーが信頼しなければならない中央集権型サーバー上で計算を実行するか、どちらかを選ばざるを得ません。
3/ Knossは今、Cartesi上でこうした数理計算を実行し、すべてのステップをイーサリアム上で再現・検証できるようにします。ユーザーは高い資本効率を得ながら、「ブラックボックス」の不透明さにさらされることもありません。
これは「イーサリアムネイティブ」な方法で構築された、オプションとパーペチュアル先物の取引プラットフォームです。Knossをフォローして、詳細はこちらをご覧ください：https://x.com/knoss_xyz/status/2105638543477399621
リポスト：https://x.com/cartesiproject/status/2107456162002260196
何年もの間、友人から暗号資産についてどう思うか聞かれるたび、彼の答えはいつも同じでした。「ETHは100万ドルになるか、ゼロになるかだ」
問題は、オンチェーンにはその結果にトラストレスに賭ける方法がないことです。🧵↓
1/ ETHの現物保有は「100万ドルになる」シナリオに対応し、ショートポジションは「ゼロになる」シナリオに対応します。パーペチュアル先物（Perps）なら、一方向のレバレッジをかけられます。しかし、これらはいずれも「どちらにも動く」状況を捉えられません。
オプションなら可能です。同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買えば、ETH価格が大きく上昇しても下落しても利益を得られます。逆に、この2つのオプションを売れば、価格が大きく動かない限り利益を得られます。
2/ 伝統的金融（TradFi）では、オプションの取引量は先物の約3倍です。しかしオンチェーンでは、オプション取引はごくわずかです。関連する数理計算をトラストレスに実行するのが難しいためです。そこには、インプライド・ボラティリティ、ボラティリティ・サーフェス、ポートフォリオ・マージンなどの複雑な計算が含まれます。
そのため開発者は、数学モデルを簡略化して非常に高い過剰担保を求めるか、ユーザーが信頼しなければならない中央集権型サーバー上で計算を実行するか、どちらかを選ばざるを得ません。
3/ Knossは今、Cartesi上でこうした数理計算を実行し、すべてのステップをイーサリアム上で再現・検証できるようにします。ユーザーは高い資本効率を得ながら、「ブラックボックス」の不透明さにさらされることもありません。
これは「イーサリアムネイティブ」な方法で構築された、オプションとパーペチュアル先物の取引プラットフォームです。Knossをフォローして、詳細はこちらをご覧ください：https://x.com/knoss_xyz/status/2105638543477399621
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