日本銀行は本日、最新の定例国債買い入れオペの詳細を発表し、複数の年限で国債の買い入れ額を正式に縮小しました。このうち、残存期間10～25年の日本国債の買い入れ額は、前回の1000億円から850億円に減額されました。また、残存期間1～3年の国債の買い入れ額も、3550億円から3300億円に縮小されました。今回の動きは、量的な介入を減らし、金融政策の正常化を進めるという日銀の一貫した姿勢を明確に示しています。

国債買い入れの縮小は、単なる技術的な措置にとどまらず、市場に引き締めのシグナルを送るものです。世界の主要中央銀行の政策が分かれるなか、日銀が資産買い入れの規模を継続的に縮小していることは、国内のインフレと賃金上昇の持続性を確認していることを反映しています。同時に、市場では今後さらなる利上げへの観測が強まっています。

伝統的な金融市場では、国債買い入れの縮小が日本国債の各年限の利回りを直接押し上げ、円相場を一定程度下支えしました。しかし、世界に長期にわたり低コストの流動性を供給してきた主要な源泉である円を使ったキャリートレードの巻き戻しリスクが再び高まっており、世界の債券市場や外国為替市場のボラティリティも上昇する可能性があります。

暗号資産などのリスク資産については、$BTC などの主要銘柄が、流動性の引き揚げによる潜在的な圧力に直面する可能性があります。世界的な流動性の限界的な引き締まりにマクロ経済の不確実性が重なり、短期的には投資家のリスク選好が抑えられるおそれがあるため、投資家はデレバレッジに伴う市場調整リスクに警戒する必要があります。📉

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