日本の厚生労働省が本日発表した公式データによると、日本の8月の実質賃金は前年同月比1.5％増となり、7月の修正値である2.0％を下回ったものの、8カ月連続のプラスとなりました。同時に、名目平均賃金は前年同月比3.8％増、残業代の伸び率は5.2％に上昇しました。先週発表された東京の9月のコアインフレ率が10カ月ぶりの高水準を記録したことも踏まえると、現地のインフレと賃金の上昇スパイラルが根強く続いていることが浮き彫りになっています。

このデータは極めて重要です。先月の利上げ後も金融政策の正常化を進める日本銀行（BOJ）の根拠を、さらに強固なものにするためです。市場ではこれまで利上げのペースをめぐって意見が分かれていましたが、実質賃金が継続してプラスとなっていることは、国内需要が失速していないことを示しています。年内に日本銀行が再び利上げに踏み切るハードルは、大幅に下がりつつあります。

マクロ金融市場の観点では、金融引き締め観測が円相場を下支えし、日本国債の利回り上昇を促すでしょう。世界の投資家にとっては、円を調達通貨とするキャリートレードが一段と巻き戻されるリスクがあります。世界の流動性環境は限界的にさらに引き締まり、国境を越える資金のリスク回避姿勢が強まる可能性があります。

暗号資産にとって、円キャリートレードの継続的な巻き戻しは、これまでも高リスク資産にとって潜在的な逆風となってきました。流動性引き締めの予想は、店頭市場への新規資金流入を抑制する可能性があります。円相場が大きく変動すれば、BTCを含む暗号資産市場全体は短期的に、流動性の流出とバリュエーションの下方修正に直面する恐れがあります。 #BOJ #InterestRates #日本経済