【ソブリン資産のトークン化】英財務省、初のネイティブデジタル国債DIGITの主幹事に国際大手投資銀行6社を指名、2027年第1四半期に正式発行の見込み

英国財務省の経済担当政務次官Lucy Rigby氏は「英国デジタル資産ウィーク」（UK Digital Assets Week）で、公開入札を経て、バークレイズ（Barclays）、HSBC、ロイズ銀行（Lloyds）、モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）、ナットウエスト銀行（NatWest）、カナダロイヤル銀行キャピタル・マーケッツ（RBC Capital Markets）の大手金融機関6社を、英国初のネイティブデジタル国債「デジタル・ギルト・インストゥルメント」（Digital Gilt Instrument、DIGIT）の共同主幹事に指名したと正式に発表しました。

■ プロジェクトの枠組みと主な進展：
1. 試験運用の枠組みと発行スケジュール：DIGITは2027年第1四半期までに正式発行される見込みです。英国の「デジタル証券サンドボックス」（Digital Securities Sandbox、DSS）の規制枠組みの下で運用され、分散型台帳技術（DLT）がソブリン債のライフサイクル全体でどのように活用できるかを包括的に検証します。検証対象には、プライマリー市場での発行、投資家への配分、オンチェーンでのネイティブ決済（On-chain Settlement）が含まれます。
2. インフラの進展：HSBCは今年2月、この試験運用プロジェクトのDLT基盤技術プロバイダーに選定されました。その後7月には、HSBCとロンドン証券取引所グループ（LSEG）がデジタル証券の保管・接続チャネル構築に向けて合意し、オンチェーンでの記録と従来の流通市場取引インフラを接続する取り組みに着手しました。

■ 機関投資家の調査・運用の視点と金融市場への意義：
- ソブリン級の実物資産（RWA）における節目：G7の主要なソブリン国家が、法整備と規制サンドボックスを通じてネイティブデジタル国債を推進することは、債券のトークン化（Tokenization）が商業銀行内のプライベートブロックチェーンによる試験運用から、国家レベルのバランスシート管理とソブリン信用市場へと本格的に移行することを示しています。
- 流動性と従来型金融インフラの相互接続：この試験運用の要点は、オンチェーン決済と中央銀行の法定通貨決済システム、既存の証券保管システムとの間で、システム横断的な相互運用性（Interoperability）を実現することです。成功すれば、債券の発行・決済期間が大幅に短縮され、取引相手方リスクが低減するとともに、より幅広い金融機関によるオンチェーンでの資本配分に向けた、規制に準拠したモデルケースとなるでしょう。

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