米国市場が始まりましたが、今日は暗号資産界隈のほうが米国株よりずっと話題豊富です。

最大のニュースはウィンクルボス兄弟。$ZEC に現物ETFのS-1を提出し、ナスダックへの上場を目指します。ティッカーはそのままWINK。かつて大手取引所から次々と上場廃止されたプライバシーコインが、今や米国株市場の棚に並ぼうとしている。3年前にこの展開を予想できた人がいるでしょうか？

ステーブルコイン界隈も興味深いです。ArbitrumはPaxosの$USDGをエコシステムに直接取り込み、ether.fiはEthenaのホワイトラベル方式でトークンを発行。どちらも流通網を持つプレイヤーですが、「自分で発行」ではなく「借りる」ことを選びました。誰でもステーブルコインを発行できると思っていましたが、今や発行権は受託製造ビジネスになりつつあるようです。

マクロ環境はあまり味方してくれません。米国債10年物利回りは5.34%まで上昇し、24年ぶりの高水準。あらゆるリスク資産から、目に見えない形で資金を吸い上げています。それでも$BTC は動じません。SaylorのSTRC IPOはさらに21,021枚を購入し、機関投資家も買い続けています。金は4,200ドルを割り込んだ一方、ETFには資金が流入中。リスク回避とリスク選好が、なぜか同時に存在しています。

私の見方：金利はバリュエーションを押し下げますが、資金が消えたわけではなく、特定の銘柄に集まり、向かう先を変えているだけです。こういう相場で高値を追うと痛い目に遭いやすいので、押し目を待って分割で入るほうが堅実です。

NFA DYOR

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