買われすぎを警戒する人たちや「天井だ」と言う人たちがまた押し寄せてくる前に、この数日間に実際に起きたことを振り返っておきましょう。

$SPXは7月の時点より割安です。メガキャップの利益予想は夏の間ずっと上昇し、9月期のEPSは2%、2027年の予想は11%上方修正されました。一方、指数自体の上昇率は5%未満です。

上昇を支えたのは利益成長です。バリュエーション倍率ではありません。

7月1日以降：
$SPX +4.6%
9月期EPS（加重平均）+2.2%
2027年ストラテジスト予想EPS +11.1%
2027年利益予想ベースのPER：20.8倍 → 19.6倍

もう少しじり高が続いた後、いったん消化し、値固めして、また上昇する展開を予想しています。大切なのは、その間に振り回されて損をしないことです。

皆さんの中に、どんなポジションを取っている人がいるのか、そしてなぜうまくいっていないのか、私たちには分かっています。下落局面はすでに2月と3月にありました。今年、さらに6〜9%の売り込みが起きるとは考えていません。

弱気派の友人にぜひ送ってあげてください。後悔も損失も防げるはずです。

$SPY $QQQ