米国株の今回の急騰は本当に興味深いですね。米国債利回りが高水準まで急騰しているのに、株式市場は本当に完全に影響を受けなくなったのでしょうか？

表面上は、S&P500が高値に迫り、$NVDA 、$TSLA 、$MSFT が先頭に立って急騰。資金は高金利への警戒をまるで気にしていないようですが、実際にはこれは危うい同調買いです。

市場はAI大手をインフレに対する避難先と見なしています。これらの大手は巨額の現金を保有しており、利息コストの影響をほとんど受けません。しかし、半導体株の明暗は残酷な現実を浮き彫りにしています。AIの恩恵を大きく受ける$WDC、$STX、$TSMは大幅高となる一方、消費者向けや従来型の景気循環に左右される$QCOM、$INTC、$AMDは軟調です。市場全体はごく一握りの大手企業に支えられており、実際には騰落銘柄の広がりを示す指標が急速に悪化しています。

今後、まもなく始まる第3四半期の決算シーズンが最大の試金石となりそうです。高金利環境では無リスク利回りの魅力が非常に高く、AIの収益化が期待を下回れば、高水準のバリュエーションを背景に利益確定売りが急激に広がりかねません。

短期的には、大手銘柄への同調買いが表面的な活況を保つ可能性があります。しかし、原油価格と金利が高止まりすれば、銘柄間の明暗がいずれ市場全体の下落を招くでしょう。今、むやみに高値を追うのは非常に危険です。決算シーズンの実際の利益を注視することが重要です。
DYOR