$HYPE の現在価格は割高なのか、少し考えてみた

以前、ある機関がHYPEの確率加重評価を行い、全流通時価総額を基準に算出した適正価格は約106ドルでした。当時の価格はまだ56ドル前後でした。

この評価モデルで私が比較的納得したのは、チームが今後ロック解除するトークンを、直接無視していなかった点です。

Hyperliquidは手数料を1ドル稼ぐごとに、約83セントを買い戻しに充てています。この買い戻しの規模は確かに非常に大きいです。一方で、チーム保有分のロック解除は今も続いています。

第三者のカレンダーによると、10月6日には約992万枚のHYPEがロック解除される予定で、現在の価格で換算すると8億ドルを超えます。9月30日にはHyperliquid Labsが375万枚のステーキングを解除し、OTCである機関に売却しました。具体的な取引条件は、現時点では公表されていません。

HYPEは9月23日に一時97.96ドルまで上昇し、現在は82ドル前後に戻っています。

ですから今、私がより気にしているのは、あのレポートが示した106ドルという価格が正確かどうかではなく、もっと現実的な問題です。

買い戻しによる買い圧力で、増え続ける供給を本当に吸収できるのでしょうか？

できるなら、ロック解除は短期的な圧力にとどまるかもしれません。吸収しきれないなら、評価額がどれほど高くても、価格はまずトークンの放出に直面することになります。