#ダリオ氏、米国債務危機は3年以内に起こる可能性と発言。BTCがすぐ上昇するとは限らず、リスクの発生源が重要。
ブリッジウォーター創業者のダリオ氏は、米国の財政運営が変わらなければ、米国債務危機は3年ほどで起こる可能性があり、前後2年ほどのずれもあり得ると述べた。
ただし、これを単純に「米国債務危機はBTCにとって好材料」と捉えることはできない。
本当に注目すべきなのは、次の波及経路だ。
米国の財政赤字拡大→米国債の供給増加→長期金利上昇→資金調達コスト上昇→利払い増加→財政圧力のさらなる拡大。
短期的に米国債利回りとドルが同時に上昇すれば、世界の流動性は引き締まり、BTCはまず圧力を受ける可能性がある。ETHや高ベータのアルトコインは、さらに大きく変動するだろう。
一方、市場がその後、財政運営の制御不能、ドルの信用低下、通貨の価値下落、実質金利の低下を織り込み始めれば、金やBTCはむしろ恩恵を受ける可能性がある。
そのため、米国債利回りが上昇している理由が重要だ。
FRBの引き締めによる利回り上昇なら、流動性にとってマイナスで、BTCは軟調になりやすい。
財政リスクプレミアムの上昇による利回り上昇なら、短期的にはリスク資産を圧迫する可能性があるものの、長期的にはBTCや金の安全資産・通貨価値下落へのヘッジという論拠を強めることになる。
今は「3年以内に危機が起きるか」だけに注目するのではなく、次の3つの指標を見ておくべきだ。
米国債の長期金利が上昇し続けているか。
DXYが同時に上昇しているか。
米国の財政赤字と国債発行の圧力がさらに拡大しているか。
私の見立てでは、米国債務危機はある日突然起きるとは限らず、むしろ米国債利回りの高止まり、ドルの信用プレミアムの低下、そして世界的な資金の再配分として、まず表面化する可能性が高い。
短期取引では、まず米国債とドルの動きを見よう。ダリオ氏の一言だけを理由に、BTCをすぐ追いかけて買うべきではない。
利回りとDXYが上昇し続ければ、BTCは依然として流動性の圧力を受ける。一方、利回りが上昇してもドルが弱まり、市場が財政リスクや通貨価値の下落を織り込み始めれば、BTCの長期的な投資論拠が改めて評価される可能性がある。
今回の動きは短期的な流動性の逆風だと思う？それとも、BTCの長期的な資産としての論拠が強まる始まりだと思う？