アダム・ジョナスの10月5日（日）のメモ、株価は月曜日に急伸。$RLC $RAD $MOVR
*Morgan Stanleyの$SPCXに関する見解：*
*評価：「割安で、さらに割安になっている」 オーバーウェイトを再確認 目標株価$300＝金曜終値$159から約89%の上昇余地 月曜は5.5%上昇し、日中は約$167～171、7月以来の高値 6月のIPO価格は$150、一時約$105まで下落、8月以降は$150前後でもみ合い — Visible Alphaの平均目標株価は$281、コンセンサスは「強い買い」で$235*
- *計算：表面的には割高に見える。2028年のEV/EBITは約30倍で、メガキャップのAI関連企業の約16倍を上回る。ただし成長率調整後のEV/EBIT/Gは0.3倍で、同業中央値の0.5倍を下回る。株価$300でも0.6倍となり、40%のディスカウント。Amazon並みで、MetaやGoogleを下回る。「宇宙とインテリジェンス経済に投資する方法として、最も割安なものの一つ」 ジョナスによると、最近は投資家の関心が「本当に、本当に静か」で、参入の好機*
- *内訳：1株あたり$127は打ち上げ事業とStarlinkの価値、AIインフラとして織り込まれているのはわずか$32 — Anthropic、AlphabetなどとのAIリース契約は月間売上換算で$3.28B（非公表契約も含む） — 電力容量は今年2.1GWから2027年末に6GWへ — 短期契約価格は1ワットあたり$30～50 — TD Cowenも目標株価$200を設定し、2027年第1四半期までにAIリースが売上の50%超を占めると予想*
- *ジョナスが挙げる材料：10月下旬のStarship Flight 15 —「Flight 15までの数週間が狙い目」— ブースターのキャッチ成功はIPO以来最大の材料 — Flight 14は9月28日に衛星26基を展開後、着水して爆発。Morgan Stanleyの評価はB+ — 10月下旬の第3四半期決算 — Grokのリリースの可能性 — トランプ氏の「Super Intelligence Force」構想を受け、ElonがSpaceXAIをSpaceXSIに改名する案を示唆 — 先週は13時間で3回の打ち上げがあり、GoogleのProject Suncatcherによる軌道上AIチップも含まれた*
- *おまけ：SpaceXは9月24日、Starship燃料向けにフロリダ州ブレバード郡で全長32.4マイルのメタンパイプライン（Florida Gas Transmission）を申請。Starbaseでは全長8マイルのStarpipeも計画。1月のサービス開始に向けて、Tesla／SpaceX／xAI向けチップ工場についてTSMCと協議中*
打ち上げ収入だけの投資ストーリーではなく、AI計算能力のリースも柱。
*速報 🚨 Morgan Stanleyのアダム・ジョナス：$SPCXは「割安で、さらに割安になっている」 🚀 オーバーウェイトを維持、目標株価$300（約90%の上昇余地）— 2028年のEV/EBIT倍率30倍は割高に見えるが、成長率調整後は0.3倍でAI同業他社を40%下回る — 1株あたり$127は宇宙事業／Starlink、$32は織り込み済みのAI価値 — 月曜は5.5%上昇し$167に — 材料は10月下旬のFlight 15でのブースターキャッチと第3四半期決算 時価総額$2.16T ⚡*
*Morgan Stanleyの$SPCXに関する見解：*
*評価：「割安で、さらに割安になっている」 オーバーウェイトを再確認 目標株価$300＝金曜終値$159から約89%の上昇余地 月曜は5.5%上昇し、日中は約$167～171、7月以来の高値 6月のIPO価格は$150、一時約$105まで下落、8月以降は$150前後でもみ合い — Visible Alphaの平均目標株価は$281、コンセンサスは「強い買い」で$235*
- *計算：表面的には割高に見える。2028年のEV/EBITは約30倍で、メガキャップのAI関連企業の約16倍を上回る。ただし成長率調整後のEV/EBIT/Gは0.3倍で、同業中央値の0.5倍を下回る。株価$300でも0.6倍となり、40%のディスカウント。Amazon並みで、MetaやGoogleを下回る。「宇宙とインテリジェンス経済に投資する方法として、最も割安なものの一つ」 ジョナスによると、最近は投資家の関心が「本当に、本当に静か」で、参入の好機*
- *内訳：1株あたり$127は打ち上げ事業とStarlinkの価値、AIインフラとして織り込まれているのはわずか$32 — Anthropic、AlphabetなどとのAIリース契約は月間売上換算で$3.28B（非公表契約も含む） — 電力容量は今年2.1GWから2027年末に6GWへ — 短期契約価格は1ワットあたり$30～50 — TD Cowenも目標株価$200を設定し、2027年第1四半期までにAIリースが売上の50%超を占めると予想*
- *ジョナスが挙げる材料：10月下旬のStarship Flight 15 —「Flight 15までの数週間が狙い目」— ブースターのキャッチ成功はIPO以来最大の材料 — Flight 14は9月28日に衛星26基を展開後、着水して爆発。Morgan Stanleyの評価はB+ — 10月下旬の第3四半期決算 — Grokのリリースの可能性 — トランプ氏の「Super Intelligence Force」構想を受け、ElonがSpaceXAIをSpaceXSIに改名する案を示唆 — 先週は13時間で3回の打ち上げがあり、GoogleのProject Suncatcherによる軌道上AIチップも含まれた*
- *おまけ：SpaceXは9月24日、Starship燃料向けにフロリダ州ブレバード郡で全長32.4マイルのメタンパイプライン（Florida Gas Transmission）を申請。Starbaseでは全長8マイルのStarpipeも計画。1月のサービス開始に向けて、Tesla／SpaceX／xAI向けチップ工場についてTSMCと協議中*
打ち上げ収入だけの投資ストーリーではなく、AI計算能力のリースも柱。
*速報 🚨 Morgan Stanleyのアダム・ジョナス：$SPCXは「割安で、さらに割安になっている」 🚀 オーバーウェイトを維持、目標株価$300（約90%の上昇余地）— 2028年のEV/EBIT倍率30倍は割高に見えるが、成長率調整後は0.3倍でAI同業他社を40%下回る — 1株あたり$127は宇宙事業／Starlink、$32は織り込み済みのAI価値 — 月曜は5.5%上昇し$167に — 材料は10月下旬のFlight 15でのブースターキャッチと第3四半期決算 時価総額$2.16T ⚡*
