9月8日、財務長官は強気に言い放った。「今や私が胴元だ」

債券市場は「まあ、見てな」とばかりに反応：
→ 30年債利回りは5.69%まで急騰
→ 10年債利回りは5.34%に到達（2002年以来の高水準）

そして今週、同じ人物がこう言った。「債券市場はコントロールできない」

つまり、胴元がテーブルを仕切れなくなると、インフレが唯一の出口流動性になる。FRBの戦略はもう通用しない。短期的にはリスク資産にさらなる痛みが予想されるが、これは次の金融緩和サイクルへの布石だ。

マクロ環境が崩れつつある。それに応じてポジションを取れ。