ビットコインは2017年以来最高の第3四半期を終えたが、Delphi Digitalは、米国債利回りが5％を超え、投資家にとってリスク資産より魅力的な選択肢となるなか、上昇相場の継続は難しくなる可能性があると述べた。Cointelegraphによると、同社は、ビットコインが第3四半期に43％上昇し、先週には3週連続で週間上昇を記録したものの、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利上げを実施し、米国債利回りが数十年ぶりの高水準に急上昇したことで、さらなる上昇には実質的な抵抗が生じていると指摘した。Delphiは、政府債券がリスクなしで5％を超える利回りを提供する場合、投資家の資金を正当化するには、あらゆるリスク資産がより大きな成果を上げなければならないと記した。それでもビットコインは上昇を続けており、その一因は通貨価値の希薄化を見込む取引への関心だ。この取引は、政府の借り入れが続き、通貨供給が拡大すれば、ドルの購買力が低下するとの懸念を反映している。暗号資産に特化したベンチャー企業Arche Capitalのマネージングパートナー、ヴァネッサ・グレレット氏は、投資家の関心が連邦政府の財政赤字と増加する利払いに向かっているため、通貨価値の希薄化を見込む取引に低金利は必要ないと述べた。

ビットコインは先週、一時87,000ドルを上回った後に反落しました。8月半ば以降では35％超上昇しています。ちょうどその頃、米財務省は市場の流動性を支え、10年債と20年債を対象にするため、償還期間の長い国債の買い戻しを倍増する計画を発表しました。この動きを債券市場の緊張を和らげ、借入コストを抑える取り組みと見る投資家もいました。その後、買い戻しの規模は3倍に拡大しています。予想を大きく下回る雇用統計を受け、10月にFRBが再び利上げする可能性が急低下したことで、金利環境は引き締め的でなくなるかもしれません。労働統計局が発表した最新の非農業部門雇用者数報告によると、9月の米国の雇用者数はわずか29,000人増にとどまり、予想の80,000人を大きく下回りました。弱い数値は労働市場が冷え込んでいる兆候を強め、FRBが再び利上げする前に様子を見る余地を広げました。雇用統計の発表前から、FRB当局者は急いで行動する必要はないとの姿勢を示していました。政策当局者らは9月の見通しで、今年あと1回の利上げを予想していましたが、その後、一部の当局者は慎重な対応を求めています。今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票権を持つニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、中央銀行は次の利上げを急ぐ必要はないと述べ、9月会合での政策措置を受けて、急ぐ理由はないと付け加えました。CMEグループのFedWatchツールによると、10月の利上げ確率は現在約24％で、1週間前の75％超から低下しています。