Selon le dernier rapport de la Banque d’Amérique, publié cette semaine, le récit d’une croissance portée par l’intelligence artificielle est devenu le dernier rempart des marchés face à la concentration des risques macroéconomiques. La banque a averti que, si le sentiment à l’égard de l’IA venait à perdre son soutien, une réévaluation des perspectives de croissance économique pourrait déclencher une forte revalorisation des actifs financiers et étendre les tensions au-delà des obligations, jusqu’aux actions.
Les rendements des bons du Trésor américain ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis une décennie, le rendement des titres à 5 ans s’établissant à 5,033 % pour la première fois depuis 2007. L’indice MOVE, qui mesure la volatilité des taux d’intérêt, a dépassé 100, signalant une pression accrue sur le marché des taux. Malgré les turbulences sur le marché obligataire et l’intensification des tensions sur le crédit, la volatilité implicite des taux en euros et en dollars se situant respectivement aux 97e et 95e percentiles historiques, le VIX est resté relativement modéré, reflétant l’appétit des investisseurs, soutenu par les anticipations d’une croissance tirée par l’IA. La Banque d’Amérique a souligné que les gains de productivité à long terme attribués à l’IA fonctionnent comme une « option de vente » contre les vents contraires macroéconomiques ; si le récit de l’IA venait à s’essouffler, les multiples de valorisation des actions, tout comme la perception du risque, pourraient rapidement faire l’objet d’une réévaluation.
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Les rendements des bons du Trésor américain ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis une décennie, le rendement des titres à 5 ans s’établissant à 5,033 % pour la première fois depuis 2007. L’indice MOVE, qui mesure la volatilité des taux d’intérêt, a dépassé 100, signalant une pression accrue sur le marché des taux. Malgré les turbulences sur le marché obligataire et l’intensification des tensions sur le crédit, la volatilité implicite des taux en euros et en dollars se situant respectivement aux 97e et 95e percentiles historiques, le VIX est resté relativement modéré, reflétant l’appétit des investisseurs, soutenu par les anticipations d’une croissance tirée par l’IA. La Banque d’Amérique a souligné que les gains de productivité à long terme attribués à l’IA fonctionnent comme une « option de vente » contre les vents contraires macroéconomiques ; si le récit de l’IA venait à s’essouffler, les multiples de valorisation des actions, tout comme la perception du risque, pourraient rapidement faire l’objet d’une réévaluation.
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