技術を手がけたのは、チューリング賞受賞者の姚期智（ヤオ・チーチー）院士のチーム。中国国内で唯一、規制に準拠したパーミッションレスのパブリックチェーンを掲げ、香港をWeb3との接点と位置づけている——顔ぶれを見る限り、Conflux（樹図）とCFXは中国発パブリックチェーンの本命のようだ。しかし価格は正直だ。現在は5セント強、時価総額は3億ドル未満。過去1年で約64％下落し、2021年の史上最高値1.7ドルからは96％下落している。

技術はチート級、価格は低迷。

CFX価格

1 技術：アップグレードが続々実現、v3.1.0が今年最大の目玉

  • v3.0 Tree-Graphアップグレードが全面実装：TPSが15,000に向上し、オンチェーンAIエージェントをネイティブサポート

  • 4月9日、v3.0.3ノードアップグレード：CIP-166の新オペコードを有効化（イーサリアム標準に準拠）し、ノードの重大なバグ7件を修正

  • 年内にPoWブロック報酬の半減を完了：新規発行の持続可能性が改善し、マイナー収入の価格感応度が上昇

  • 8月25日にv3.1.0のハードフォークが有効化（今年最大のイベント）：7つのCIPを一斉導入し、eSpaceのEVM互換性が大幅に向上。パスキーによる指紋・顔認証署名にも対応し、今後はアプリにログインするような感覚でウォレットを承認でき、シードフレーズに頼る必要がなくなる。さらに、非公開のセキュリティパッチも含まれ、先回りして悪用されるのを防ぐため、有効化後に詳細が公開される。

2 エコシステム：DeFiから実際の決済（PayFi）へ

  • 7月：eSpace上のUSDT0が1,000万ドルを突破。Infiniなど新たなパートナーが参加；

  • 8月：X-Agentと提携し、AIエージェント主導のオンチェーンアプリを模索。共同創業者の張元傑が規制準拠のRWAインフラについて語る。香港のLinquiltyが初の映画RWAプロジェクトを実現；

  • 第3四半期：Infini Earnを統合（USDT/USDCで最大年率8％）、Infini Cardを拡張。ステーブルコインを直接使った決済や、CFXによる手数料支払いが可能に；

  • 継続中：BSIMブロックチェーンSIMカード×中国電信は湖南省で導入済み。電話番号の取得と量子安全暗号に対応。カーボンデータ×中国電信・Onewoでは、検証可能なオンチェーン記録が56万件超に。中聯重科と朗華国際によるオフショア人民元の越境決済テストも実運用で実施。

CONFLUX BSIMカード

3 資本と市場：実現が待たれる2つの節目

  • 第4四半期の計画：Fireblocksによる機関投資家向けカストディ統合——機関投資家やファンド向けの安全な資産保管ルートを開くもので、今年最も期待される実用化の一つ；

  • 第4四半期の計画：香港の規制枠組みを活用し、オフショア人民元ステーブルコインAxCNHを推進——これはConflux最大かつ最も独自性の高いストーリーだ；

  • 注意：Upbitでは入出金がeSpaceネットワークに限定済み（Core Spaceへの入金は、手作業による復旧に長時間かかる可能性がある）。上場も一時延期され、短期的な投資家心理の重荷となっている。

4 数字が示す、華やかな指標の裏側

オンチェーンスナップショット（2026年8月）：1日あたり約8,300件の取引、Gas代は< $0.00001、PoSロック額は8億8,400万CFX、理論年率は8.35％。TPSは15,000なのに、1日の取引は約8,000件——このギャップこそ、Confluxの最も現実的な弱点だ。

5 リスク一覧

  • 🔴 価格は市場全体を継続的に下回る（過去1年で−64％、ATH比−96％）；

  • 🔴 保有が高度に集中：上位5アドレスが流通量の約60％を保有；

  • 🟡 発行上限なし＋PoW/PoSの二重経路で新規発行が続き、長期的な希薄化リスクがある；

  • 🟡 中国・香港の政策に大きく依存。中国国内では仮想通貨の取引・投機は法律で保護されない；

  • 🟡 エコシステムの実用化はやや遅く、提携の多くは依然として実証段階。ストーリーもAxCNHに大きく依存；

  • 🟢 1日あたりの取引高は数百万ドルにとどまり、流動性が薄い。大口の売買で価格が大きく変動しやすい。