【暗号資産市場：反発は続いているが、本格的な追加資金流入はまだ確認が必要】
現在、市場に起きている最大の変化は、価格が単純に上昇していることではなく、マクロ経済への見方が変わりつつあることです。
最近の米国の雇用データは弱含みで、10月に追加利上げが行われるとの市場の見方は大きく後退しました。Binance Researchのデータによると、10月の利上げ確率は、以前の70％近くから30％未満に低下しています。しかし、米国10年債利回りは依然として高水準にあり、流動性環境が本当に緩和へ転じたわけではないことを示しています。
資金面では、BTCは依然としてETHを明確に上回っています。9月下旬にはBTC現物ETFに大規模な資金流入が続きましたが、10月に入ると資金流入は明らかに鈍化しました。一方、前週には米国の現物ETH ETFで、約1億1,800万ドルの純流出が発生しました。これは、機関投資家からの評価が依然としてETHよりBTCのほうが高く、市場がまだ全面的なリスク選好の段階に入っていないことを示しています。
市場構造を見ると、BTCは現在8万5,000ドル付近でサポートを探っており、上値では8万7,000～9万ドルの水準が引き続き重要なレジスタンスとなっています。ETHは主に2,650～2,800ドルの範囲で推移しています。現在の反発には、一定の資金流入とマクロ面の根拠がありますが、新たな一方向の相場が始まったと単純に判断することはできません。
そのため、今は次の3点に注目すべきです。
1️⃣ ETFへの資金流入が再び継続的な純流入となるか
2️⃣ 米国債利回りが本当に低下するか
3️⃣ 10月のFOMC議事要旨と10月14日のCPIが、「利上げ停止」の見方をさらに強めるか
これらの要因が引き続き改善すれば、リスク資産にはさらなる上昇余地があります。反対に、利回りが再び上昇し、ETFへの資金流入が継続的に弱まれば、反発は再びレンジ相場に戻りやすくなります。
今の段階では、むやみに高値を追うよりも、追加資金が本当に戻ってきているかを注意深く見るほうがよいでしょう。資金が相場の上昇余地を決め、マクロ環境が相場の持続期間を決めます。
$BTC $ETH
現在、市場に起きている最大の変化は、価格が単純に上昇していることではなく、マクロ経済への見方が変わりつつあることです。
最近の米国の雇用データは弱含みで、10月に追加利上げが行われるとの市場の見方は大きく後退しました。Binance Researchのデータによると、10月の利上げ確率は、以前の70％近くから30％未満に低下しています。しかし、米国10年債利回りは依然として高水準にあり、流動性環境が本当に緩和へ転じたわけではないことを示しています。
資金面では、BTCは依然としてETHを明確に上回っています。9月下旬にはBTC現物ETFに大規模な資金流入が続きましたが、10月に入ると資金流入は明らかに鈍化しました。一方、前週には米国の現物ETH ETFで、約1億1,800万ドルの純流出が発生しました。これは、機関投資家からの評価が依然としてETHよりBTCのほうが高く、市場がまだ全面的なリスク選好の段階に入っていないことを示しています。
市場構造を見ると、BTCは現在8万5,000ドル付近でサポートを探っており、上値では8万7,000～9万ドルの水準が引き続き重要なレジスタンスとなっています。ETHは主に2,650～2,800ドルの範囲で推移しています。現在の反発には、一定の資金流入とマクロ面の根拠がありますが、新たな一方向の相場が始まったと単純に判断することはできません。
そのため、今は次の3点に注目すべきです。
1️⃣ ETFへの資金流入が再び継続的な純流入となるか
2️⃣ 米国債利回りが本当に低下するか
3️⃣ 10月のFOMC議事要旨と10月14日のCPIが、「利上げ停止」の見方をさらに強めるか
これらの要因が引き続き改善すれば、リスク資産にはさらなる上昇余地があります。反対に、利回りが再び上昇し、ETFへの資金流入が継続的に弱まれば、反発は再びレンジ相場に戻りやすくなります。
今の段階では、むやみに高値を追うよりも、追加資金が本当に戻ってきているかを注意深く見るほうがよいでしょう。資金が相場の上昇余地を決め、マクロ環境が相場の持続期間を決めます。
$BTC $ETH
