根据标普全球（S&P Global）最新公布的数据显示，美国9月服务业PMI终值录得58.8，较前值58.7进一步微升；综合PMI终值则持平于58.4。标普全球首席商业经济学家指出，受人工智能浪潮及广泛需求提振，美国整体商业活动增速已攀升至逾五年来的最高水平，第三季度GDP折合年率增速或有望触及4%左右的高位。
表面强劲的扩张势头背后，潜藏着极为严峻的二次通胀风险。报告明确显示，9月企业投入成本通胀已飙升至近四年高点，服务业价格与燃料成本的同步上行正迅速推高最终售价。在美联储刚于9月中旬实施加息的背景下，经济过热与成本端压力卷土重来，意味着通胀率或将持续且顽固地偏离2%政策目标。
这一数据再度重挫了金融市场对宽松周期的幻想。美债收益率与美元指数在强劲景气度支撑下料将维持高位震荡，进一步压制无息资产的表现。市场必须正视紧缩周期可能被迫拉长的现实，此前押注快速降息的流动性定价面临剧烈重估，全球风险资产的估值中枢正遭遇新一轮考验。
对于加密市场而言，宏观流动性逆风不仅难以缓解，反而可能进一步加剧。在实际利率居高不下与避险情绪升温的压制下，以 $BTC 为首的风险资产短期内缺乏增量资金入场的动力。投资者需警惕估值过高资产的回调风险，在货币政策不确定性完全出清前，防守与流动性管理依然是首要策略。 #USPMI #Inflation #Fed
表面强劲的扩张势头背后，潜藏着极为严峻的二次通胀风险。报告明确显示，9月企业投入成本通胀已飙升至近四年高点，服务业价格与燃料成本的同步上行正迅速推高最终售价。在美联储刚于9月中旬实施加息的背景下，经济过热与成本端压力卷土重来，意味着通胀率或将持续且顽固地偏离2%政策目标。
这一数据再度重挫了金融市场对宽松周期的幻想。美债收益率与美元指数在强劲景气度支撑下料将维持高位震荡，进一步压制无息资产的表现。市场必须正视紧缩周期可能被迫拉长的现实，此前押注快速降息的流动性定价面临剧烈重估，全球风险资产的估值中枢正遭遇新一轮考验。
对于加密市场而言，宏观流动性逆风不仅难以缓解，反而可能进一步加剧。在实际利率居高不下与避险情绪升温的压制下，以 $BTC 为首的风险资产短期内缺乏增量资金入场的动力。投资者需警惕估值过高资产的回调风险，在货币政策不确定性完全出清前，防守与流动性管理依然是首要策略。 #USPMI #Inflation #Fed