Zcash ETFが先週、ローンチ時の期待感がまだ冷めやらぬ中、初めて週間純流出を記録したときに何が起きたのか。

おなじみの展開だ。トレーダーは新しいETFを確実な買い需要だと考え、最初の好調な数週間にFOMOで飛びつく。そして実際に資金が商品から流出し始めると、出口戦略もないまま立ち尽くす。

ビットコイン現物ETFは、本格的な投資商品の姿を一世代に教えた。$BTC の商品は数カ月にわたる資金流入を吸収し、市場が荒れても標準的な投資配分の一部となった。$ETH にも、独自の機関投資家向けストーリーがあった。$ZEC は同じ性質のものではない。プライバシーコインの保有者層は規模が小さく、理念を重視する傾向があるため、それを取り巻くETFの裾野も必然的に狭かった。今回の初の資金流出を、ローンチ後すぐに勢いを失った他のアルトコイン関連商品と、途切れることなく続いたビットコインへの資金流入とで比べてみてほしい。教訓は、プライバシーが終わったということではない。ETFの見出しと、継続的な買い手がいることは別物だということだ。

強欲指数は68だ。まさに今、人々は上場と構造的な買い需要を混同している。

ここから先、プライバシーコインETFはビットコインETFと比べてどうなると思いますか？
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