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2026年、暗号資産市場は従来型金融との結びつきを一層強めています。ステーブルコインは決済や清算の分野へと進出し、機関投資家は投資比率を高め、トークン化資産も普及しつつあります。同時に、デジタル資産がより広範な金融システムと密接に結びつくなか、規制当局や従来型の取引所も対応を進めています。
こうした変化を推進しているものは何か、そして業界は今後どこへ向かうのかについて、暗号資産投資家であり経営幹部でもあるヴィルヘルム・ジャーマン氏に話を聞きました。
1. ステーブルコインが決済インフラになりつつある：
ステーブルコインは、もはや主に取引目的で使われるものではありません。DeFiLlamaによると、その時価総額は2026年5月に3,150億ドルを超え、6月だけで送金額が1兆8,000億ドルを上回りました。
企業は現在、現地通貨が不安定な市場での国際決済、資金管理、米ドルへのアクセスにステーブルコインを利用しています。
世界の機関投資家の意思決定者351人を対象としたEY-ParthenonとCoinbaseの調査によると、機関投資家の回答者の85～86％が、社内の資金管理、国際送金、リアルタイムの取引決済にステーブルコインを利用しているか、積極的に導入を検討しています。
「ステーブルコインは、世界中で資金が移動する仕組みの一部になりつつあります」とヴィルヘルム・ジャーマン氏は述べました。「今、こうした分野の本格的なインフラを構築している企業が、今後10年間の決済のあり方を形作るでしょう。」
ジャーマン氏は、ステーブルコイン間の競争は、基盤となる金融インフラの質、そして資金をどれだけ速く、安く、効率的に移動できるかに、ますます左右されるようになると予想しています。
2. 機関投資家の資金が市場構造を変えつつある：
業界が個人投資家による投機から、より規制された機関投資家向けのインフラへと移行するなか、機関投資家の資金流入はデジタル資産市場における最大級の変化の一つとなっています。
今年、ブラックロックやフィデリティのような大手資産運用会社は、デジタル資産事業を引き続き拡大しました。
JPモルガン・チェースは、決済トークンのJPM Coinをレイヤー2ネットワークのBaseに移行しました。フランクリン・テンプルトンやヴァンエックなどの伝統的な資産運用会社は、米国債やその他の政府債務をトークン化した商品を立ち上げました。
調査によると、機関投資家の約4分の3が2026年に暗号資産への投資を増やす予定で、その過半数が運用資産の5％を超える配分を目指しています。
「年金基金や資産運用会社が市場に参入すると、ゲームのルールが変わります」とジャーマン氏は述べました。「機関投資家は、リスク管理、カストディ、流動性、ガバナンス、コンプライアンスに対して、より高い水準を求めます。ボラティリティがなくなるわけではありませんが、市場は成熟した資産クラスのように動き始めます。」
3. RWAのトークン化が主流になりつつある：
2026年、実世界資産（RWA）のトークン化は実験的な試験運用の段階を超えつつあります。米国財務省短期証券、マネー・マーケット・ファンド、プライベートクレジットが、オンチェーンで発行・取引されるケースが増えています。
パブリックブロックチェーン上のRWA運用資産残高（AUM）は今年、380億ドルを超え、2025年初頭の水準から270％以上増加しました。
トークン化はもはや概念実証の段階ではありません。大手資産運用会社が実際の商品を投入しています。しかし今問われているのは、トークン化資産が実際に流動性を高められるのか、それとも既存の金融商品を新たな基盤に載せ替えるだけなのかという点です。
「資産をオンチェーンに移すのは、出発点にすぎません。トークン化の真の力は、動きが遅く固定的な金融商品を、プログラム可能で即時決済が可能な資産へと変え、世界規模でシームレスに取引できるようにすることにあります」とジャーマン氏は述べました。
4. 規制の明確さが競争上の強みになりつつある：
暗号資産業界では、規制が競争上の優位性となりつつあります。業界が従来型金融に近づくにつれ、機関投資家はコンプライアンス、透明性、リスク管理をより重視しています。
欧州では、この夏、MiCA規制枠組みが全面施行されました。米国でも規制の明確化が進み、SECは資産の分類、開示、登録に関する新たな枠組みを導入しましたが、包括的な法整備とClarity Actについては、依然として結論が出ていません。
EUのMiCA規制枠組みにより、発行体や機関投資家はライセンス、準備金、コンプライアンスに関する明確なルールを得ました。暗号資産関連企業にとって、こうした明確さは、事業を展開する場所や資金調達、機関投資家へのサービス提供に影響を与える可能性があります。
ヴィルヘルム・ジャーマン氏によると、暗号資産関連企業の競争において、規制の重要性がますます高まっています。
「暗号資産関連企業にとって、コンプライアンスは単なる追加コストではなく、市場参入への入り口であり、信頼の源泉となりつつあります。」
5. 24時間365日稼働する市場が新たな基準になりつつある：
暗号資産市場では24時間365日の取引が当たり前となり、伝統的な市場も同じ方向に動き始めています。今月初め、ナスダックは週5日、1日23時間の取引について承認を得ました。一方、ニューヨーク証券取引所（NYSE）は2026年に取引時間を延長する準備を進めています。
しかし、取引時間の延長は第一歩にすぎないかもしれません。ジャーマン氏によると、より大きな機会は、デジタルインフラ上で常時稼働する金融市場を構築することにあります。
「トークン化によって、発行、取引、決済、カストディを同じデジタル環境に統合できます」とヴィルヘルム・ジャーマン氏は指摘しました。「資産がトークン化されれば、スマートコントラクトによって、現在はバックグラウンドで手作業で行われている多くのプロセスを自動化できます。」
これにより、市場の24時間稼働や決済に伴う摩擦の軽減、複雑なバックオフィス業務の自動化が可能になるかもしれません。24時間365日のアクセスとプログラム可能性が金融インフラにさらに統合されれば、金融市場の新たな標準となる可能性があります。
