Michael Saylor氏のStrategyは、$BTCを基盤に「デジタルクレジット」を構築しています。

Strategyは、$BTCをベースレイヤーとして活用する資本構成戦略を設計しています。その仕組みは次のとおりです。

$MSTR（普通株）＝レバレッジの効いた$BTCへのエクスポージャー＋クレジット事業の成長余地
$STRC（優先株）＝ボラティリティを抑え、デュレーションを短縮した、米ドル建て利回り商品

資本構成を重層化し、流動性準備金を管理しながら、機動的な自社株買いを実施。クレジットの安定性と株主価値の還元とのバランスを取っています。

これは単に$BTCを保有するだけではありません。$BTCを、体系化された金融インフラへと変えているのです。

$MSTRをロングしている方や、機関投資家による$BTC運用を追っている方にとって、これは理解しておくべき枠組みです。