暗号資産には、チャート上の一本のローソク足だけでは説明しにくいリスクがあります。

市場の反転によって価格が下がることもあります。一方で、私たちが通常思い浮かべる意味での市場そのものが、もはや存在しなくなっている場合もあります。

これが、暗号資産で最も後味の悪い出来事の一つ、ラグプル、つまり「敷物を引き抜く」ことです。

プロジェクトは、稼働中のエコシステムがあるように見せかけ、流動性とユーザーの注目を集めた後、チームや関係者のウォレットが資金の大部分を引き出せる状態になります。

数分で起きることもあります。

その仕組み

シナリオはさまざまですが、その仕組みは似ていることがよくあります。

トークンが作られます。

流動性プールが作られます。

宣伝が始まります。SNS、将来の製品の約束、提携、ミーム、インフルエンサー、そして急激な価格上昇です。

ユーザーがトークンを購入し、流動性が増加します。

そして、作成者が権限や流動性の管理権を利用する時が訪れます。

流動性が引き出され、チームのトークンが売却されるか、コントラクトのパラメーターが変更されます。

価格が暴落します。

そして、ほんの数分前まで美しい緑のローソク足を見ていた人が、突然、資産をほとんど売却できない、あるいは以前の価格のわずかな価値しかないことに気づきます。

なぜ人々はこの罠にはまるのか？

ラグプルでは、売られているのはトークンそのものではないことが多いからです。

売っているのはストーリーです。

「次の大型プロジェクト。」

「初期段階。」

「まだ価格が安いから。」

「まだ保有者が少ない。」

「もうすぐ上場。」

価格が急速に上昇するほど、乗り遅れてしまうという感覚が強まります。

そして、ここで最も危険な誤りが生じます。

投資家はプロジェクトそのものではなく、他の人より先に買えるかどうかを分析し始めます。

価格が安いからといって、資産が割安とは限らない

価格が0.000001ドルのトークンでも、1ドルのトークンより評価額がはるかに高い場合があります。

供給量、時価総額、流動性、トークンの分配状況、プロジェクトの経済構造を確認する必要があります。

しかし、これらの指標だけでも完全に身を守ることはできません。

見栄えのよいウェブサイト、活発なTelegram、大勢のフォロワー、相応の取引量があっても、ラグプルに遭うことはあります。

だから、小規模なプロジェクトでは、もう一つ確認すべきことがあります。

あなたのお金の行方を左右するものを、誰が管理しているのか？

購入前に確認すること

私ならチャートからは始めません。

まずは、

— 誰がコントラクトを管理しているか。

— 保有者が危険な権限を持っていないか。

— トークンがどのように分配されているか。

— プールには実際にどれだけの流動性があるか。

— 流動性はロックされているか、またどのような条件でロックされているか。

— 大きな持ち分を保有しているウォレットはどれか。

— チームは追加のトークンを発行できるか。

— 実際の製品やユーザーが存在するか。

— どれだけ簡単にポジションから退出できるか。

— 取引量はそもそもどこから生まれているのか。

最後の点は特に重要です。

取引量が多いというだけでは、プロジェクトの質の証明にはなりません。

問題は、その取引量がどれほど持続可能か、そして誰が生み出しているかです。

最も重要な確認事項は、売却して退出できるかどうか

トークンを買うとき、人はたいていこう考えます。

「どれくらい上がる可能性がある？」

リスクの高いプロジェクトでは、私ならまず別の質問をします。

「今すぐ退出する必要が生じたら、どうなるだろう？」

流動性はあるか？

必要な量を本当に売却できるか？

コントラクトによって制限が設けられていないか。

一つのウォレットが供給量の大部分を保有していないか？

答えが見つからないなら、10倍や100倍の可能性も大した意味を持ちません。

ポジションから退出できて初めて、利益は実現するからです。

ラグプルは、単に「価格が下がった」ということではない

これは根本的に異なる点です。

通常の市場暴落は、どんな資産にも起こり得ます。

ビットコインも下落することがあります。

イーサリアムも下落することがあります。

アルトコインは価値の70～90％を失うことがあります。

これはまだラグプルではありません。

ラグプルとは、プロジェクトの構造や、それを管理する関係者の行動によって、実質的に流動性を引き抜いたり、トークン市場を暴落させたり、保有者がほとんど売却できない資産だけを抱えることになったりすることです。

だから、出来事の後に見るチャートは、その結果にすぎません。

重要なのはもっと深いところにあります。保有構造、コントラクト、流動性、そして管理権です。

冷静な視点

暗号資産で最も危険な考えは、だいたい次のようなものです。

「リスクが大きいのはわかっている。でも、このコインが100倍になるかもしれない。」

問題は、初期段階のプロジェクトを見つけたいと思うこと自体ではありません。

潜在的な利益によって、都合の悪い質問をしなくなったとき、問題が始まります。

高いリスクを理解したうえで引き受けることはできます。

しかし、情報がないことを、将来性の証拠にしてはいけません。

そのため、新しいトークンを買う前に、自分にこう問いかけます。

「いくらになる可能性がある？」

それより、はるかに重要なのは、

「この仕組みを管理しているのは誰で、その人がお金を持ち逃げするのを何が防いでいるのか？」

時には、この問いが最も見栄えのするテクニカル分析よりも多くのお金を守ってくれます。

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