#比特币冲击8.7万美元遇阻回落
市場はビットコインが再び8万7000ドルを超えられるかに注目しているが、興味深いのは別のところにある..
🏛️ 进群蹲一手消息
多くの人が見ているのは、ここ数日、暗号資産市場が横ばいでもみ合っていることだ。本当に注目すべきなのは、お金そのものの価値が上がっていること..
月曜日、ドル指数（DXY）は約102.5まで上昇し、約18カ月ぶりの高値をつけた。9月初めの99から一貫して上昇し、200日移動平均線（約99）をしっかり上回っている。この水準に達したのは、前回は昨年の春だった..
ドル高は昔からリスク資産にとって逆風だ。米国以外の地域ではドル建て債務の負担が増し、海外の買い手の購買力も削がれる。そこに米国債利回りが20年以上前の高水準に戻ったことで、現金や国債に資金が集まり、利息を生まない資産が真っ先に売られやすくなる..
それでもビットコインは一緒に崩れず、8万6000ドル前後を守った。分母が上がる一方で分子は下がらない。これこそ、このニュースで本当に見るべきところだ..
今回のドル高を主導しているのは、実は米国ではなく欧州だ。DXYの構成比の57.6%を占めるユーロは、現在1.12と17カ月ぶりの安値に下落している。フランスの財政赤字や来年の選挙をめぐる懸念、さらにスペインが11月29日の前倒し総選挙を発表したことで、欧州の政治リスクが為替に直接織り込まれた。ドル高はある程度、受動的なものだ..
一方、FRBは9月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4%とした。市場は2027年6月までに、さらに4.5～4.75%へ引き上げられると予想している..
ドル高が続くなかでビットコインが8万6000ドルを維持するなら、下支えしているのはレバレッジ勢ではなく、資産配分に基づいて動く資金だということになる。こうした資金は短期金利にそれほど敏感ではなく、いったん入れば簡単には出ていかない。逆に、ドルが天井をつければ、最も大きな反発力を見せるのは、最も強く売り込まれてきた高ベータ銘柄群だろう..
本当に注目すべきシグナルは2つ。DXYが102.5の水準を維持できるか、そしてドル高が続く間にビットコインが出遅れるかどうかだ。出遅れれば、買い支えているのは依然として短期資金だということ。出遅れなければ、今回の資金の担い手が入れ替わったことを意味する..
市場はビットコインが再び8万7000ドルを超えられるかに注目しているが、興味深いのは別のところにある..
🏛️ 进群蹲一手消息
多くの人が見ているのは、ここ数日、暗号資産市場が横ばいでもみ合っていることだ。本当に注目すべきなのは、お金そのものの価値が上がっていること..
月曜日、ドル指数（DXY）は約102.5まで上昇し、約18カ月ぶりの高値をつけた。9月初めの99から一貫して上昇し、200日移動平均線（約99）をしっかり上回っている。この水準に達したのは、前回は昨年の春だった..
ドル高は昔からリスク資産にとって逆風だ。米国以外の地域ではドル建て債務の負担が増し、海外の買い手の購買力も削がれる。そこに米国債利回りが20年以上前の高水準に戻ったことで、現金や国債に資金が集まり、利息を生まない資産が真っ先に売られやすくなる..
それでもビットコインは一緒に崩れず、8万6000ドル前後を守った。分母が上がる一方で分子は下がらない。これこそ、このニュースで本当に見るべきところだ..
今回のドル高を主導しているのは、実は米国ではなく欧州だ。DXYの構成比の57.6%を占めるユーロは、現在1.12と17カ月ぶりの安値に下落している。フランスの財政赤字や来年の選挙をめぐる懸念、さらにスペインが11月29日の前倒し総選挙を発表したことで、欧州の政治リスクが為替に直接織り込まれた。ドル高はある程度、受動的なものだ..
一方、FRBは9月に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4%とした。市場は2027年6月までに、さらに4.5～4.75%へ引き上げられると予想している..
ドル高が続くなかでビットコインが8万6000ドルを維持するなら、下支えしているのはレバレッジ勢ではなく、資産配分に基づいて動く資金だということになる。こうした資金は短期金利にそれほど敏感ではなく、いったん入れば簡単には出ていかない。逆に、ドルが天井をつければ、最も大きな反発力を見せるのは、最も強く売り込まれてきた高ベータ銘柄群だろう..
本当に注目すべきシグナルは2つ。DXYが102.5の水準を維持できるか、そしてドル高が続く間にビットコインが出遅れるかどうかだ。出遅れれば、買い支えているのは依然として短期資金だということ。出遅れなければ、今回の資金の担い手が入れ替わったことを意味する..
