SECのカストディ提案：みんなBTC価格のことを聞いている。私は別のことを聞きたい。

アドバイザーやファンドは、すでに暗号資産をカストディできたのでは？

部分的には、そうです。2025年9月、SECのスタッフはノーアクション・レターを発行しました。一定の条件を満たせば、州認可の信託会社を適格カストディアンとして扱うことができる、という内容です。

ただし、それはスタッフによる救済措置であって、ルールではありませんでした。

ファンドマネージャーの立場になって考えてみてください。コンプライアンスチームはこう言います。「明日にも撤回されるかもしれない許可を前提に、新商品を作るつもりはありません」。何かをすることが認められているのと、それを基盤に事業を構築できるのとは別の話です。

10月1日の提案で私が注目しているのは、そこです。新しい扉を開くというより、半開きの扉を恒久的なものにしようとしているように見えます。

私の見立てでは、最初の影響は価格より先に、商品開発のパイプラインに表れるかもしれません。どの会社が新しいファンドを申請するのか、どのカストディアンが新サービスを始めるのかは、どんなローソク足よりも多くを物語るでしょう。

覚えておきたい点：

これはまだ提案であり、最終ルールではありません
通常、少なくとも60日間の意見募集期間があり、その後に採決が行われます
誰が、どのような条件でカストディアンの資格を得られるのか、全文でどう扱われているかを引き続き確認しています

先に起こるのはどちらでしょうか。新しいファンドの申請、それともカストディアンによる新サービスの発表？

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