ライブP2Pレーダー キャプチャ：2026/5/10、午前2:00:06

USDT/VES 参照 Bs. 992.10

USDTを購入 Bs. 992.10

USDTを購入 米ドル（USDT） ボリバル（Bs.）934.47

BCV ボリバル（Bs.）871.37

BCVに対するプレミアム 13.86%

P2Pのスプレッド 6.17%

観測されたオファー 191件

P2Pレーダーで現在のデータを確認する

2026年10月5日、06:00にキャプチャされたデータでは、P2PレーダーはUSDT/VESでスプレッドがBs. 57,63（6.17%に相当）と表示していました。同じウィンドウで、注文帳（order book）はより良い売り（ask）がBs. 975,60、より良い買い（bid）がBs. 973,00、スプレッドがBs. 2,60（0,27%）でした。これら2つの数値は正しいです。どちらも同じものを測っているわけではなく、混同することが、取引前の最もよくある不適切な期待値設定の原因です。

この分析は記述的なものです。実際の板から測定した内容、集計された参照値から算出した内容、編集上の解釈を分けて示しています。金融アドバイスや売買の推奨ではありません。

📊 1. 2つの数値が示す、異なる2つの問い

レーダーのスプレッド（買いBs. 992,10、売りBs. 934,47）は、2つの集計された換算基準を比較したものです。一方、オーダーブックのスプレッド（Bs. 975,60とBs. 973,00）は、その時点で同時に存在し、実際に約定可能な2つの注文を比較したものです。

• 事実：オーダーブックでは最良売り注文と最良買い注文の差は0,27%で、ミッド価格はBs. 974,30です。

• 計算：6,17% ÷ 0,27% ≈ 22,8倍。レーダーのスプレッドは板のスプレッドの約23倍です。

• 計算：レーダーの買い基準値（992,10）は板の最良売り注文（975,60）を1,69%上回り、売り基準値（934,47）は板の最良買い注文（973,00）を3,96%下回っています。

• 解釈：集計された基準値は、実際に約定できる価格帯の外にあります。市場の動向を読むには役立ちますが、具体的な注文で支払う額や受け取る額の推定には使えません。

📈 2. 実際の板の厚み：買い板は342.979 USDT、売り板は102.252 USDT

集計スプレッドからは見えないのが、板の厚みです。取得した板には、合計342.979,81 USDTの買い注文が32件、合計102.252,63 USDTの売り注文が26件ありました。公表されている不均衡率は54,07%です。

• 計算：342.979,81 ÷ 102.252,63 ≈ 3,35。買い側（bid）に申告されている流動性は、売り側（ask）の3,35倍です。

• ボリバル換算：買い側の合計は約Bs. 331,7 millones、売り側の合計は約Bs. 100,1 millonesです。

• 買い板の集中：Bs. 963,00で80.000 USDT（Banesco、他のプラットフォーム経由）と、Bs. 970,00で80.121,06 USDT（出品者5人）を合わせると160.121,06 USDTとなり、買い側全体の46,7%を占めます。

• 買い板の集中（拡張）：Bs. 972,35で32.083,11 USDT、Bs. 971,01で28.050,49 USDTを加えると、上位4つの価格水準で合計220.254,66 USDTとなり、買い側の64,2%を占めます。

• 売り板の集中：上位5つの価格水準（Bs. 985,00で14.525,89、Bs. 977,15で10.931,83、Bs. 981,54で10.000、Bs. 978,78で8.888、Bs. 977,39で8.520）を合わせると52.865,72 USDTとなり、売り側の51,7%を占めます。

実務上の意味：買い側、売り側ともに、少数の出品者が流動性の大部分を占めています。出品者が1人でも取り下げれば、板の広告件数191件という数字から想像される以上に状況が変わります。

🔎 3. 上位価格水準の影響と測定可能なスリッページ

最良売り注文の板は薄く、Bs. 975,60で598,67 USDTです。Banescoの単独注文で、他のプラットフォーム経由のものであり、金額はBs. 584.057,87です。2番目の価格水準はMercantilで、Bs. 976,50で2.881,15 USDT、金額はBs. 2.813.442,98です。

• 計算：板をたどって5.000 USDTを買う場合、平均価格はBs. 976,54となり、最良売り注文を約0,10%上回ります。

• 計算：10.000 USDTを買う場合（598,67 + 2.881,15 + 1.589,41 + 1.036,62 + 3.894,15）、平均価格はBs. 976,83前後となり、最良売り注文を約0,13%上回ります。

• 事実：最良買い注文（Bs. 973,00、ProvincialとBBVABank、17.521,15 USDT）は、価格を動かすことなく5.000 USDTを吸収します。

• 計算：価格を約1%上昇させるには、売り板をほぼすべて消化する必要があります。Bs. 985,00の水準までで102.252,63 USDT、約Bs. 100,1 millonesです。

• 解釈：買い側のスリッページは少額から中額の注文では穏やかですが、売り板は上部で比較的早く枯渇します。

💰 4. 銀行別スプレッド：Banco de Venezuelaは0,74%、Banescoは1,82%、Pago Móvilは2,73%

銀行別の平均値は異なる広告をもとに算出されているため、レーダーの総合値6,17%と直接比較することはできません。それでも、同じ決済方法の中で差がどれほど開いているかを示しています。

📖 記事全文を読む：https://pitbullchain.com/noticias/order-book-vs-radar-el-spread-del-6-17-no-es-la-profundidad-real-del-p2p

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📊 ライブのレートと分析：https://pitbullchain.com

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