MiCAがルールを書き換えている——そしてそれは中長期的に強気

暗号資産に関する欧州の規制は現在、完全に施行されています。規制が暗号資産を殺す、という物語は見当違いで、大局を見誤っています。

MiCAは業界が10年にわたって欠いてきたものを生み出します。それは、法的な確実性です。どのようなものが暗号資産に該当するのか、誰がステーブルコインを発行できるのか、そして取引所が何を開示しなければならないのかを定めています。この明確さこそが、機関投資家が待ち望んでいたものです。

実務的な影響を考えてみましょう。総額500億ユーロを運用する欧州の年金基金は、<$BTC >と<$ETH >を、認められた規制枠組みの中で資産として評価できるようになります。その枠組みがなければ、コンプライアンス部門は投資の筋が検討される前に配分を止めてしまいます。明確さは、その拒否権を取り除きます。

ステーブルコインについては、MiCAが求めるのは準備金、償還、監査の要件です。これは、すでに真面目な発行体が実務として行っていることと同じ方向性です。結果として低品質なプロジェクトは締め出され、適合したプレイヤーは規制上の堀を得ます。

短期的な摩擦は確かにあります。上場廃止、トークン提供の再構築、追加のコンプライアンス負担です。しかし、摩擦は破壊ではありません。成熟しているあらゆる資産クラス——株式、FX、デリバティブ——も同じように、痛みを伴う制度化のフェーズを経てきました。

詐欺を罰し、透明性を義務づける規制は、正当な参加者をより強くします。MiCAの精査を生き残るプロジェクトこそ、機関投資家の信頼を得られるものです。これが長期戦です。

欧州は、世界初の主要な暗号資産向け規制テンプレートになりました。他国も追随するでしょう。

<$BTC >$ETH $BNB

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