中東の原油価格は月曜の寄り付き後、また一段と跳ねた。ブレントは1%上昇し、フーシ派がサウジアラムコの施設を攻撃した。地政学は地政学として、今日はむしろ、オンチェーンにある「本物の」データについて話したい。

トークン化株式のこの流れは、もはや“物語”を語っている場合じゃない。AVAXは9月のRWA時価総額が2.66億U（全チェーン1位）増加。韓国は2027年2月から、5兆U規模の株式市場をオンチェーンに移すと公式発表。ゴールドマン・サックスの旗艦国債ファンドもLynqを通じて参入。ARBは9月の収益が500万Uを突破して過去最高、トークン化クレジットのファンドは月間で9000万U増。SOLはトークン化株式の今年のオンチェーンDEX取引高が124億Uで、Raydiumが単独で61億Uを食い尽くした。

私の見方はシンプルだ。従来型資産のオンチェーン化は、もう“これから”ではなく進行中であり、PPTのナラティブ（物語）ではない。AAVE創業者がECB（欧州中央銀行）のステーブルコイン利回り制限を公の場で痛烈に批判した件、私はDeFi側に立つ。塞ぐより流すほうがいい。欧州がまたぐずぐずしている間に、シェアは全部奪われ尽くされる。

ただ、中東の火はますます燃え広がっていて、リスク回避のムードが一気に来ると、$BTC やら低品質アルトは崩れるときはサッと崩れる。ポジションは自分で管理しろ、興奮して突っ込むな。

NFA DYOR

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