ソブリン準備資産としてのビットコイン——各国が$BTC を保有する理由

数十年にわたり、各国は金や米国債を準備資産として保有してきました。ビットコインも今、静かにその議論に加わりつつあります。投機対象としてではなく、検閲に強く、誰でも保有でき、供給量が2,100万枚に固定された代替資産としてです。

ソブリン準備資産としてのビットコインという考え方が支持を集めている理由は、次のとおりです。

1. 制裁リスク。米ドル建ての準備資産は、一夜にして凍結される可能性があります。ビットコインの残高は、遠隔から差し押さえることができません。これは、ほかのどの資産クラスにもない構造的な優位性です。

2. デフレ型の供給上限。金とは異なり、ビットコインの希少性はプロトコルによって数学的に保証されています。採掘のスーパーサイクルが起きても、上限が薄まることはありません。今ビットコインを積み増す国は、供給上限が明確な資産を恒久的にポートフォリオに組み入れられます。

3. 検証可能な保管。国は、準備金をオンチェーンで完全に証明できる形で$BTC を自己保管できます。カストディアンの相手方リスクも、第三者による証明も必要ありません。

4. 先例が広がっている。エルサルバドルの取り組みは、当初は実験だと見なされていました。今では、湾岸諸国、アジア、ラテンアメリカのソブリン・ウェルスに関する議論で、より幅広いデジタルインフラ資産の保有に向けた分散投資先として、ビットコインが$ETH や$BNB と並んで言及されています。

長期的な展望：ビットコインは米国債に取って代わる必要はありません。世界の準備資産ポートフォリオの1〜2％を占めるだけで、価格は大きく見直される可能性があります。その資産配分の転換は、まだ始まったばかりです。

次のサイクルで最も強い保有者は、個人投資家ではないかもしれません——外交パスポートを持つ人々かもしれないのです。

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